20230417-浙商证券-数码视讯-300079.SZ-数码视讯2022年年报点评报告_实现较好增长_深化4K_8K+AI+视频安全发展_4页_1mb

数码视讯(300079) 2022年年报点评报告总结

一、业绩增长亮点

• 2022年整体经营表现：公司年度营收同比增长**669%至1096亿元，归母净利润增长630%至111亿元，扣非归母净利润增长4688%至140亿元，经营活动现金流净额增长5192%**至223亿元，业绩实现显著增长。

二、细分业务收入结构

• 增长板块：

  • 信息服务：同比增长4640%，占营收比重26.48%。
  • 公共安全：同比增长3040%，占营收比重5.48%。
  • 特种需求及其他：同比增长6545%，占营收比重23.53%，其中销售量增幅达107.14%。

• 下滑板块：

  • 传媒科技：同比下滑21.27%，占营收比重29.93%。
  • 金融科技：同比下滑23.89%，占营收比重14.70%。

三、毛利率与盈利能力

• 毛利状况：2022年整体销售毛利率为49.69%，同比提升0.50 pct；归母净利率为11.6%，略有下降。

• 细分毛利率：

  • 传媒科技：毛利率70.32%，略微下降；
  • 金融服务：毛利率22.40%，显著提升7.78 pct；
  • 信息服务：毛利率46.40%，提升3.00 pct；
  • 特种需求：毛利率67.13%，下降4.23 pct。

四、行业布局与战略重点

• 业务布局：
  • 深耕4K/8K超高清视频技术，参与全国应急广播体系建设；
  • 推动AI在视频内容生产与增强领域的研发应用，如自研智能AI转码技术已在卡塔尔世界杯中应用；
  • 布局5G、视频安全技术及解决方案，包括提供数字水印、条件接收系统等数字版权保护能力；
  • 主要客户涵盖三大运营商、国字头平台及应急系统等。

五、估值建议与预测

• 投资评级：维持“增持”评级。
• 盈利预测（来源：浙商证券研究所）：预计公司2023-2025年归母净利润将增长至152亿、205亿、263亿元，对应PE分别为63、47、36倍。
• 风险提示：广电、超高清行业发展风险，产品市场竞争风险等。