20171103-信达证券-传媒行业事项点评_第十三次_剑网行动_高压打击盗版_关注数字出版及传统出版转型业绩龙头_4页_567kb

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于传媒行业，特别是数字出版及传统出版转型领域的投资机会。通过分析第十三次“剑网行动”的执法成果，指出版权保护政策对传媒行业的深远影响，并强调在高压执法背景下，具备数字化转型能力的行业龙头将受益。

主要观点

• “剑网行动”常态化：自2005年起，“剑网行动”已连续开展十三次，成为国家版权保护的常规举措。2017年专项行动中，共查处16起典型案例，涉及文字/文学类、影视类、游戏类、动漫类及图片类等不同领域。

• 文字/文学类版权保护力度最大：在2017年16起典型案例中，文字/文学类案件占7起，反映出版权执法部门对文字内容盗版的重视。这一现象既与文字盗版成本低、数量多有关，也与执法技术门槛低、经验丰富相关。

• 数字出版迎来发展机遇：随着移动通信技术和网络支付工具的普及，数字出版与数字阅读行业进入快速发展期。在版权保护持续加强的背景下，行业龙头有望在转型中持续受益。

• 政策支持出版行业转型：监管层对出版行业作为传媒行业“实体经济”的定位持积极态度，鼓励其借助资本市场实现做大做强。2017年数据显示，全国已有超过500家出版社转制为企业，部分省级出版集团资产规模突破百亿。

• 关注重点标的：皖新传媒（601801.SH）作为传统出版转型的代表企业，被推荐为关注对象。

关键信息

• 执法成果：2017年“剑网行动”期间，共巡查网站5.5万家（次），关闭侵权盗版网站1655个，删除侵权链接27.48万条，收缴侵权制品151万件，立案调查314件，移送司法机关37件，涉案金额达6900万元。

• 典型案例：首次查处VR技术传播盗版影视作品及侵犯证券研究报告版权的案例，显示执法部门对新兴业态的关注。

• 行业趋势：数字出版行业在版权保护加强的环境下，正迎来发展新机遇，传统出版企业也加速向数字化转型。

• 风险提示：互联网巨头持续介入，行业竞争加剧，可能对传统出版企业形成压力。

研究团队简介

• 郭荆璞：信达证券能源化工首席分析师，毕业于北京大学与罗格斯大学，研究领域覆盖能源政策、油气、煤炭、化工、新能源等，熟悉产业链分析与经济周期模型。

• 温世君：信达证券传媒行业研究助理，曾任中央电视台发展研究中心研究员，具有丰富的传媒研究与市场分析经验，现专注于传媒政策趋势、文化产业投资及互联网消费升级等方向。

风险因素

• 互联网巨头持续介入出版行业，加剧市场竞争。
• 行业面临内容盗版、版权纠纷等挑战，需持续关注政策与市场变化。

评级说明

本报告采用沪深300指数作为基准，对股票和行业进行如下评级：

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