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甲醇与尿素现货市场分析总结（2023年3月23日）

核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，分析了2023年3月23日甲醇和尿素的现货市场情况，涵盖价格走势、供需变化及市场预期。报告指出，甲醇和尿素市场均呈现震荡整理态势，短期内缺乏明显上涨动力，需关注后续供需变化及宏观经济影响。

一、甲醇市场分析

1.1 现货报价

• 江苏：2700元/吨（0）
• 广东：2610元/吨（0）
• 鲁南：2500元/吨（0）
• 内蒙古：2350元/吨（0）
• CFR中国主港：282元/吨（-4）

1.2 基本面分析

• 国内供应：3-4月宁夏宝丰240万吨/年装置投产，预计带来供应回升压力；但部分煤头企业如久泰仍未复工，产量回升速率放缓。
• 港口库存：本周隆众港口库存总量为71.67万吨，较上周增加3.82万吨，库存压力有所上升。
• 海外供应：伊朗甲醇装置普遍提高负荷运行，其中ZPC共计330万吨/年装置维持运行，Kaveh计划近期重启，海外供应逐步恢复。
• 需求端：MTO装置开工变动不大，宁波富德复工后未满负荷，南京诚志一期计划4月10日重启，盛虹斯尔邦、鲁西MTO仍处于长停状态；3月底4月初三江轻烃项目投产可能影响兴兴MTO负荷，需持续关注。
• 宏观影响：美联储3月议息会议加息25个基点，符合预期，市场情绪偏谨慎；国内宏观暂稳，但美股下跌可能对市场产生一定拖累。

1.3 市场预期

综合来看，甲醇基本面偏弱，供应端有回升预期，需求端暂未改善，整体市场维持震荡格局。

二、尿素市场分析

2.1 现货报价

• 山东：2721元/吨（-3）
• 安徽：2760元/吨（0）
• 河北：2700元/吨（-10）
• 河南：2786元/吨（-5）

2.2 市场表现

• 价格走势：昨日国内尿素市场窄幅微降，交投气氛一般。
• 供需情况：下游刚需补单为主，贸易商实单跟进谨慎，市场氛围平平。
• 企业订单：企业预收订单略显松动，商家多采取短线操作。
• 区域差异：山东临沂市场报价2750-2770元/吨，省外陆续到货；菏泽市场2730-2750元/吨，下游复合肥适量采购；河北石家庄市场2690-2710元/吨，省外到货放缓；河南尿素市场主流2720-2770元/吨，销售压力略显；山西大颗粒汽运报价2660-2680元/吨，中小颗粒汽运主流参考2640-2660元/吨，交投气氛略淡。

2.3 市场预期

国内尿素市场预计短期内将继续区间整理运行，关注新单接货意愿及贸易商的观望情绪。

三、主要观点与关键信息

3.1 主要观点

• 甲醇市场整体偏弱，供应端有回升预期，需求端尚未明显改善。
• 尿素市场表现平稳，价格窄幅波动，交投以刚需采购为主。
• 宏观层面，美联储加息及美股下跌对市场情绪形成压制，国内宏观暂稳。
• 市场需关注后续三江轻烃项目投产及MTO装置运行情况。

3.2 关键信息

• 甲醇供应：宁夏宝丰240万吨/年装置3-4月投产，伊朗ZPC装置运行，Kaveh计划重启。
• 甲醇需求：MTO装置开工变动不大，部分装置长停，三江轻烃项目可能影响兴兴MTO负荷。
• 尿素供应：工业开工负荷尚可，但贸易商补单谨慎，省外到货放缓。
• 尿素需求：下游复合肥采购有限，销售压力存在。

四、分析师承诺与免责声明

• 分析师承诺以独立、客观的态度进行研究，报告内容基于公开资料及合理判断。
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