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动力煤期货策略分析

主要结论

🔷 动力煤价格呈现震荡态势，短期和中期均维持震荡判断，日内需观望。
🔷 供应端边际收缩，民营煤矿放假，物流受阻影响煤炭调入，进口量下滑。
🔷 需求端：国内电厂煤耗保持高位，库存去化，但采购积极性一般，对价格支撑有限。

策略建议

观望，暂无明确的日内操作方向。

核心逻辑

供应

• 民营煤矿春节停产休假，国有大矿维持正常生产。
• 北方雨雪及冰冻天气导致物流受限，影响港口调入。
• 进口煤炭到港量大幅下降，边际供应回落。

需求

• 电厂煤耗高位运行，预计2月冷空气活动频繁，电煤日耗有支撑。
• 清洁煤电政策推动需求。
• 电厂库存去化，可用天数保持低位，但以刚需补库为主，采购积极性温和。
• 港口存煤回升，供应端压力略有增加。

综合判断

供需两旺，短期价格下行空间有限，维持震荡。政策影响触发价格中多空博弈。