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2025年2月26日市场分析综述

宏观金融

• 股指：震荡运行，受外部政策审查与国内两会预期影响，短期波动性较大。
• 国债：债市波动率上升，避险情绪升温，市场呈现超跌反弹趋势，需警惕短期双向波动。

黑色建材

• 螺纹钢：估值中性，需求恢复偏快，预计震荡运行；RB2505合约关注3200-3250支撑。
• 铁矿石：短期高位震荡，库存边际好转，反倾销政策或限制出口增长斜率。
• 双焦：焦煤震荡运行，焦炭基本面宽松，价格承压，建议短线操作。

有色金属

• 铜：高位回落，AI需求带动旺季预期，维持震荡偏强；沪铜区间参考76500-79500。
• 铝：政策预期提振市场情绪，短期逢低布局多单，关注进口关税风险。
• 镍：基本面偏空，建议逢高做空；印尼矿端支撑强，但国内供应增加或抑制价格。
• 锡：库存低位，需求缓慢复苏，建议区间交易，关注缅甸复产进展。
• 白银/黄金：震荡运行，避险情绪与鹰派降息预期支撑，沪金、沪银参考区间运行。

能源化工

• PVC：低位震荡，需求不足和产能过剩主导，出口支撑有限；关注新产能投放与宏观。
• 烧碱/尿素：短期承压，中期关注供需错配；尿素运行区间1720-1880，甲醇区间2450-2700。
• 纯碱：短期套利盘活跃，建议看涨期权空头继续持有；长线盈利恢复困难。

棉纺及农业

• 棉花/苹果：震荡偏强，库存高位，消费预期改善有限，短期维持震荡。
• PTA/油脂：区间波动，豆棕菜油多空交织，关注进口政策与供需平衡。
• 生猪/鸡蛋：猪价偏弱震荡，供应压力显著；鸡蛋短期支撑较强，中长期需关注补栏情绪。
• 玉米/豆粕：玉米震荡偏强，关注库存与政策波动；豆粕短期供需收紧，但进口增加或带来回落风险。