20181121-川财证券-消费观察_湖南省怀化市鹤城区排查出非洲猪瘟疫情_5页_662kb

文档总结

核心内容概述

本报告为川财证券发布的行业动态研究报告，主要聚焦于医药生物、休闲服务、商贸零售、食品饮料及农林牧渔等行业，同时提及湖南省怀化市鹤城区排查出非洲猪瘟疫情事件，以及部分公司的重要动态。报告内容包含板块表现、行业分析、公司要闻、评级信息及风险提示等。

主要观点与关键信息

一、行业动态

1. 医药生物

   • 医药行业市盈率处于历史相对低位，溢价率为74.87%。
   • 17种国家医保谈判抗癌药不纳入药占比限制，鼓励合理使用。
   • 推荐关注高壁垒特色原料药企业、医疗服务领域优质公司及医药分销中估值合理的龙头企业，如上海医药、乐普医疗、九州通、普洛药业、国际医学等。

2. 休闲服务

   • 旅游板块受四季度淡季影响，景气度较弱。
   • 建议关注旅游演艺和免税板块，相关标的为宋城演艺、中国国旅。
   • 昆明市5家三星级饭店被取消评级，主要因设施设备不达标或管理不善。

3. 商贸零售

   • 社零总额增速回落，建议关注超市及化妆品行业。
   • 苏果便利店拓展计划稳步推进，未来将以每年100家的速度拓店，5年内达1800家。

4. 食品饮料

   • 10月全国居民消费价格同比上涨2.5%，食品烟酒价格上涨2.9%。
   • 必需消费品增速相对稳定，调味品业绩增长稳健，白酒估值承压，业绩增速放缓。
   • 长期来看，白酒行业周期性弱化，成长更为平稳。

5. 农林牧渔

   • 湖南省怀化市鹤城区排查出非洲猪瘟疫情，影响全国活猪调运。
   • 生猪价格区域性分化，南方进入腌制季节，需求增加，区域生猪价格有望上涨。
   • 长期看，猪周期底部可能加速出现，关注具备成长性的龙头企业，如温氏股份、牧原股份。
   • 四季度动保板块有望改善，随着秋防阶段到来，养殖防疫需求增加。

板块表现

行业公司评级

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。

公司要闻

• 以岭药业：连花清瘟胶囊被纳入《流行性感冒诊疗方案 (2018 年版修订版)》。
• 海思科：控股股东王俊民先生部分股份被质押，占总股本15.08%。
• 华谊兄弟：股东王忠军先生部分股份被质押，占总股本20.34%。
• 乐普医疗：其子公司研发的心电图人工智能自动分析诊断系统获批准。

风险提示

• 行业景气度不及预期
• 技术创新对传统产业格局产生影响

分析师声明

• 分析师杨欧雯具有证券投资咨询执业资格，独立、客观出具报告。
• 报告内容基于合法合规信息，不构成投资建议，不承担法律责任。

重要声明

• 本报告为川财证券有限责任公司制作，仅供客户使用。
• 报告内容基于已公开信息，不保证真实性、准确性及完整性。
• 报告观点可随时更改，不构成投资决策唯一依据。
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数据来源

• 农业部、大连商品交易所、郑州商品交易所、博亚和讯、Wind、川财证券研究所等。