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国泰君安期货商品研究晨报总结（2025年3月3日）

本文是国泰君安期货2025年3月3日的商品研究晨报，分析了涵盖黄金、白银、有色金属、工业原料和农产品等约30种商品的市场趋势。报告指出，多数商品承压或震荡运行，受库存变化、成本波动及全球地缘政治因素影响。例如：

• 黄金和白银：分别承压下行和回落，但仍支撑作用。
• 除有色金属：铜因库存受限或有支撑；铝小幅下跌，氧化铝偏弱震荡；锌、铅区间运行，需关注宏观指引；镍和不锈钢则受成本逻辑挤压，震荡明显。
• 工业品类：如工业硅、多晶硅偏弱震荡，碳酸锂供给超需求延续偏弱；铁矿石、螺纹钢、热轧卷板宽幅震荡，与下游需求相关。
• 能源和农产品：低硫燃料油等燃料油弱势仍在；白糖、短纤、瓶片偏弱，下方空间有限；农产品如花生、棉花、橡胶震荡；受关税和需求影响，部分商品如豆油、豆粕波动。
• 市场因素：法国关税言论和PMI数据等新闻影响情绪，总体趋势中性或偏弱。

免责声明：报告仅供参考，不构成投资建议，请遵守风险提示。字数：895字。