20231208-国投安信期货-有色金属内外比价跨市跟踪_4页_1mb

有色金属内外比价跨市跟踪总结（20231208）

核心内容概述

本报告为国投安信期货有限公司发布的有色金属内外比价跨市跟踪分析，主要聚焦于铜、铝、镍、锌、铅、锡等金属的现货价格与三个月期的进口/出口利润对比，以及内外盘面比值与进出口平衡比值的分析。报告旨在为机构及个人客户提供市场参考信息，帮助其理解不同金属在国内外市场的价格差异及贸易动态。

主要观点

1. 数据来源与计算方法

• 数据来源于Wind、上海有色及Bloomberg。
• 铜、铝、镍的进口利润为单向计算，即仅考虑进口成本与国内现货价格的差值。
• 锌、铅、锡的进口和出口利润均考虑双向贸易，但需注意：
  • 锌、铅、锡的现货出口利润基于LME现货及0-3月升贴水计算。
  • 地域紧俏程度导致的实际升水未纳入计算，如需了解此类信息，需咨询相关品种分析师。

2. 关税与政策影响

• 锌进口仍沿用2022年度税则，适用1%关税，但实际可按最低零关税处理。
• 报告未提供更长期（超过2年）的数据，除锡外，如需更长历史数据，需联系业务单元。

3. 报告更新与使用范围

• 报告更新时间为每个交易日11:00-11:30。
• 报告仅限国投安信期货客户使用，非客户请勿传播或使用。

关键信息

1. 金属品种分析

• 铜：分析了现货价格与三个月进口利润的变化趋势。
• 铝：同样提供了现货价格与三个月进口利润的数据。
• 镍：分析了现货价格与三个月进口利润，时间跨度为三年。
• 锌：
  • 提供了现货价格与三个月进口利润的数据。
  • 也提供了现货价格与三个月出口利润的数据。
  • 附有内外盘面比值与进出口平衡比值的图表。
• 铅：
  • 现货价格与三个月进口利润。
  • 现货价格与三个月出口利润。
  • 内外盘面比值与进出口平衡比值的图表。
• 锡：
  • 现货价格与三个月进口利润。
  • 现货价格与三个月出口利润。
  • 内外盘面比值与进出口平衡比值的图表。

2. 图表说明

• 图1至图12分别展示了各金属品种的现货价格与三个月进口/出口利润，以及内外盘面比值与进出口平衡比值。
• 通过这些图表，可以直观地观察不同金属在国内外市场的价格差异及贸易流动情况。

3. 风险提示

• 报告基于公开信息，不保证数据准确性或完整性。
• 报告内容仅反映发布当日的判断，不构成投资建议。
• 客户应结合其他信息综合判断，不应将本报告作为唯一决策依据。

总结

本报告通过对比不同有色金属品种的现货价格与三个月进口/出口利润，以及内外盘面比值与进出口平衡比值，为客户提供市场动态分析。报告特别强调了锌、铅、锡在进出口计算中的特殊性，包括LME现货升贴水的使用及地域紧俏升水的排除。同时，报告指出锌进口仍适用1%关税，但实际可按零关税处理，提醒客户注意政策变化。整体来看，报告为期货市场参与者提供了有价值的参考信息，但需谨慎使用，结合其他市场分析工具进行综合判断。