20140515-龙柏信息-厄尔尼诺扬鞭_商品黑马狂奔_12页_346kb

期货市场总结：厄尔尼诺影响与商品走势分析

核心内容

2014年5月，国际期货市场受到厄尔尼诺现象预期的强烈影响，多个大宗商品出现价格波动。厄尔尼诺现象可能导致全球多地出现极端天气，从而对农产品和工业品的供需产生影响，引发市场炒作。然而，部分品种价格已出现回调，市场对厄尔尼诺的实际影响仍存疑。

主要观点与关键信息

1. 厄尔尼诺现象对商品市场的影响

• 厄尔尼诺现象：预计发生概率在50-80%之间，可能引发全球性极端天气，如干旱、洪涝等。
• 农产品价格波动：咖啡、可可、玉米、白糖、棕榈油等农产品因厄尔尼诺影响出现价格波动，但市场对实际影响尚未完全显现。
• 工业品炒作：镍、铜、铁矿石等工业品因厄尔尼诺可能带来的运输和生产影响而受到市场关注，但多数品种仍面临基本面压力。

2. 大宗商品价格表现

• 农产品市场：咖啡涨幅达85%，美麦、玉米、橙汁分别上涨20%、20%、15%，但近期部分品种价格回调，如咖啡下跌7.14%，玉米、豆粕、可可下跌超3%。
• 工业品市场：镍价年内涨幅超53%，5月涨幅达18.51%，铜价短期反弹但中长期仍处于熊市格局。
• 铁矿石市场：受进口增加和库存压力影响，铁矿石价格持续走弱，但央行和国务院政策暂时企稳市场。

3. 市场预期与交易策略

• 厄尔尼诺炒作预期：部分商品价格受炒作影响上涨，但若厄尔尼诺未实际发生，价格可能回归基本面。
• 交易策略建议：建议投资者在厄尔尼诺实际发生前保持谨慎，避免过早做多；对于已受极端天气影响的品种，需关注其对供需面的实际影响。
• 卖工业品买农产品策略：在经济增速放缓和美联储退出宽松政策的背景下，该策略仍具参考价值。

4. 国内市场动态

• 大豆市场：国产大豆因非转基因特性受追捧，临储拍卖成交率高，但进口大豆价格仍具竞争力，国内需求疲软限制上涨空间。
• 白糖市场：国内白糖库存高企，进口糖冲击减弱，但需求清淡，上行空间有限。
• 橡胶市场：泰国抛储预期增加市场压力，但短期内对沪胶影响有限，整体走势仍偏弱。
• 焦炭市场：产量下降，库存压力缓解，但钢材需求疲软限制焦炭反弹空间，预计延续底部振荡。

5. 全球农产品产量预测

• 巴西稻米：2014年稻米产量预计增至1270万吨，同比增加7.7%。
• 印尼棕榈油：2014/15年度棕榈油产量将创历史新高，达3350万吨，单产持续增长。
• 乌克兰玉米：2014/15年度玉米产量预计减少16%，主要受单产下降影响。

市场展望

• 厄尔尼诺现象虽引发市场炒作，但实际影响仍需观察，部分品种价格可能回归基本面。
• 农产品价格受季节性及供需关系主导，需关注库存和产量变化。
• 工业品市场仍处于调整期，短期内难以出现反转，需警惕资金风险和库存压力。
• 大宗商品走势分化将持续，镍市可能保持强势，铜和铝则面临中长期压力。

市场策略建议

• 对于农产品，建议关注厄尔尼诺实际影响及库存消费比，避免盲目追高。
• 工业品市场宜采取观望态度，短期不宜过度做多，关注政策及宏观经济变化。
• 长期来看，需关注行业产能调整和需求复苏情况，适时调整仓位。
• 对于白糖、焦炭等品种，短期可采取高抛低吸策略，控制风险。