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冠通期货交易策略（2023年10月25日）

今日综述

• 市场表现：国内期货主力合约涨多跌少，焦煤涨超5%，焦炭涨超4%，铁矿石涨超3%。
• 资金流向：铁矿石、焦煤资金流入明显，股指期货资金流出显著。
• 重要信息：中央财政增发10000亿元国债，国家数据局正式揭牌，美联储11月维持利率不变概率高。

各品种行情摘要

金属

• 黄金：波动剧烈，受美国经济数据超预期、美元震荡影响，短线震荡偏多。
• 铜：政策利好与矿产限制形成支撑，预期维持高位震荡，合约区间[66400, 67500]元/吨。
• 铝：沪铝资金流入，整体震荡偏强。

能源

• 原油：高库存叠加OPEC+减产预期减弱，利空主导，建议逢高空空。
• 螺纹钢/热卷：表需修复，高库存制约价格，短期震荡，淡季可考虑逢低做多。
• 铁矿石：外矿供应持续，需求探顶回落，库存低位，震荡偏强。
• 焦煤/焦炭：政策提振明显（涨幅5.5%+4.8%），下游需求待验证。

化工

• 塑料/PP：建议逢低做多价差，关注检修及产量变动。
• 沥青：建议多空裂解价差策略。
• PVC：基差走弱，库存高企，建议空单止盈。
• 甲醇/PTA：基本面暂无明显利好，震荡偏弱。

农产品

• 棕榈油/豆粕：供应宽松压制价格，关注油厂库存及进口影响。
• 棉花：新棉上市可能缓解供应紧张，棉价面临压力，建议长空策略。

核心观点

1. 多空因素：财政刺激预期、需求预期改善为多头支撑；高库存、供给过剩为空头因素。
2. 震荡偏多：多数黑色、有色金属受政策利好提振，但基本面挣扎，情绪驱动为主。
3. 风险提示：宏观经济超预期、库存累积、政策不及预期。
4. 操作建议：配置黑色、金属多单，谨慎追涨，价差策略参与化工板块。

其他策略

• 黄金：中长线空单谨慎持有，短线逢高布空。
• 农产品：棕榈油豆油布空，棉花逢回调布局多单。
• 国债：全线上行，短线震荡偏多。

免责声明：以上内容基于公开数据整理，仅供参考，不构成投资建议。
分析师：冠通期货研究团队
重要提示：市场监管趋严，策略需谨慎操作，严格风控。