20240514-格林期货-纸浆早报_2页_357kb

纸浆早报：品种观点、操作建议及风险分析

品种观点

当前纸浆市场的核心逻辑为外盘报价上涨对国内的支撑、港口库存下降以及下游需求疲软导致供需双弱。5月份部分外盘价格继续探涨，国内港口库存环比进一步下跌，但下游需求转差加剧，因此纸浆价格呈现宽幅震荡走势。

操作建议

建议投资者以观望为主，把握短期价格波动机会。

利多因素

1. 港口库存：本周主要港口纸浆样本库存量为1793万吨，环比下降103万吨，库存压力有所缓解。
2. 主要企业调价：智利Arauco公布5月木浆外盘价格，针叶浆“银星”和阔叶浆“明星”价格分别上涨40美元/吨和30美元/吨；巴西Suzano宣布亚洲市场桉木浆5月起涨价30美元/吨。

利空因素

1. 进口量增长：中国3月纸浆进口量同比大增92%，全年累计进口9189万吨，同比增幅显著。
2. 下游需求疲软：双胶纸、铜版纸及生活用纸开工率环比均出现下滑，分别为-13%、-7%和-19%。

风险因素

1. 人民币汇率波动；
2. 原油价格的变动；
3. 下游纸企开工率的变化；
4. 资金面情况。

免责声明：
本报告基于公开数据整理，不构成买卖建议，敬请投资者审慎参考。