20230224-中州国际证券-港股晨报_8页_652kb

报告摘要

港股晨报总结

核心内容概览

市场整体表现：港股市场整体呈现震荡态势，恒生指数在2月20日收于20,351点，下跌0.35%；H股指数上涨0.4%。A股市场同样出现下跌，沪综指收报3,287点，下跌0.11%；深成指收报11,884点，下跌0.13%。
外围市场影响：美联储2月宣布加息0.25%，将利率区间提升至4.50%-4.75%；美国CPI数据高于预期，显示通胀仍具压力，但鲍威尔表示通胀有放缓迹象。此外，俄乌局势紧张、全球央行收紧货币政策等因素继续对港股形成压力。
恒指成分股表现：联想集团（0992.HK）、网易-S（9999.HK）和舜宇光学科技（2382.HK）为表现最佳的前三只股票，而创科实业（0669.HK）、中国联通（0762.HK）和信义玻璃（0868.HK）为表现最差的前三只股票。
ETF表现：盈富基金（2800.HK）下跌0.29%，恒生中国企业（2828.HK）上涨0.35%，恒生科技ETF（3032.HK）上涨1.67%。其他ETF如安硕纳指一百（3074.HK）和安硕MS台湾（3074.HK）也有不同幅度的涨跌。
港股精选模拟组合：组合包含10只股票，涵盖多个行业，具有良好的分散性，降低波动性。其中，汇丰控股（0005.HK）表现最佳，累计上涨20.82%；国泰航空（0293.HK）表现最差，累计下跌9.22%。

主要观点

港股市场：近期市场情绪受内地防疫政策放宽和中美通关恢复影响，有所提振，但受全球货币政策收紧及地缘政治风险压制，整体表现偏弱。
A股市场：A股市场也受到外围因素影响，整体下跌，但部分行业如科技指数表现相对较好。
美元债市场：中资美元债市场整体走强，投资级和高收益债券均有上涨，部分公司如中金、腾讯、京东等新债发行表现积极。
蒙牛乳业：蒙牛乳业在2022年上半年业绩表现理想，收入和利润均有所增长，但毛利率有所下降。目前估值低于近5年平均，具备投资潜力。
新股动态：目前没有明确的新股上市信息，但有部分公司如达势股份、合肥维天运通信息科技、九方财富已通过上市聆讯，等待招股。

关键信息

恒指表现

恒生指数：收于20,351点，下跌0.35%，年初至今上涨2.9%。
H股指数：收于6,860点，上涨0.4%，年初至今上涨2.3%。
科技指数：收于4,149点，上涨1.18%，年初至今上涨0.73%。

恒指成分股表现

表现最佳前三：
- 联想集团（0992.HK）：上涨5.5%，年初至今上涨13.3%。
- 网易-S（9999.HK）：上涨4.1%，年初至今上涨21.5%。
- 舜宇光学科技（2382.HK）：上涨3.6%，年初至今上涨3.4%。
表现最差前三：
- 创科实业（0669.HK）：下跌19.0%，年初至今下跌13.9%。
- 中国联通（0762.HK）：下跌5.4%，年初至今上涨19.3%。
- 信义玻璃（0868.HK）：下跌4.2%，年初至今上涨8.5%。

活跃ETF表现

盈富基金（2800.HK）：下跌0.29%，年初至今上涨2.81%。
恒生中国企业（2828.HK）：上涨0.35%，年初至今上涨1.88%。
恒生科技ETF（3032.HK）：上涨1.67%，年初至今上涨0.73%。
安硕纳指一百（3074.HK）：上涨2.19%，年初至今上涨12.27%。
安硕MS台湾（3074.HK）：上涨0.19%，年初至今下跌1.82%。

港股精选模拟组合

组合表现：
- 汇丰控股（0005.HK）：上涨20.82%，相对恒指上涨23.19%。
- 中国中免（1880.HK）：上涨11.71%，相对恒指上涨2.10%。
- 阿里巴巴-SW（9988.HK）：上涨7.33%，相对恒指上涨6.31%。
组合优势：行业分散度高，涵盖高增长性、防守性及稳定派息型股票，降低波动性及行业周期性影响。

蒙牛乳业（2319.HK）

业绩表现：2022年上半年总收入增长4.0%，股东应占利润增长27.3%。
产品结构：液态奶为主要收入来源，冰淇淋收入增长显著，奶粉收入下降，其他产品收入大幅增长。
估值分析：当前市盈率（TTM）为21.5倍，低于近5年平均市盈率（32.7倍）。

美元债市场

投资级债券：整体上涨0.19%，新发债券如中金香港发行的12.5亿美元债券，票息为5.493%，年期为3年。
高收益债券：整体上涨0.51%，碧桂园、远洋等地产公司债券表现积极，中骏集团等非地产公司也有上涨。

风险与免责声明

投资风险：港股及美元债市场存在波动风险，价格可能大幅波动，甚至毫无价值。
免责声明：本报告仅为参考用途，不构成任何投资建议或保证，未考虑任何特定个人的投资目标及财务状况。

行业与公司投资评级

行业投资评级：
- 强于大市：未来6-12个月内行业指数相对大盘涨幅超过10%。
- 同步大市：未来6-12个月内行业指数相对大盘涨幅在-10%至10%之间。
- 弱于大市：未来6-12个月内行业指数相对大盘跌幅超过10%。
公司投资评级：
- 买入：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅超过15%。
- 增持：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅在5%-15%之间。
- 中性：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅在-5%至5%之间。
- 减持：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅在-5%至15%之间。
- 卖出：未来6-12个月内公司股价潜在跌幅超过15%。

其他重要信息

外围市况：美国第四季核心PCE物价指数上修至4.3%，显示通胀压力仍存，但市场预期通胀有所放缓。
打新策略：目前无明确的打新策略信息，但有部分公司已通过上市聆讯，如达势股份、合肥维天运通信息科技、九方财富。
数据来源：主要数据来源为Wind，中州国际证券有限公司研究部。

总结

港股市场近期表现偏弱，受全球货币政策收紧及地缘政治风险影响，但内地防疫政策放宽和中美通关恢复带来一定提振。恒指成分股表现分化，部分科技股及消费股表现较好，而部分传统行业股表现较差。A股市场同样承压，但部分指数如沪深300表现相对稳健。美元债市场整体走强，投资级和高收益债券均有上涨，部分公司如中金、腾讯、京东等新债发行积极。蒙牛乳业作为内地乳制品龙头企业，业绩表现理想，估值较低，具备投资潜力。港股精选模拟组合具有良好的分散性，有助于降低波动性。投资者应谨慎对待市场风险，咨询独立专业人士以作出投资决策。

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