20230504-招商期货-PX专题系列（二）_海外PX竞争格局分化_存量装置或成关键变量_16页_887kb

PX海外竞争格局分析

一、全球PX产能分布

• 全球PX产能持续扩张，从2013年到2022年增长约4000万吨，年均增速约7%。
• 中国近五年新增产能占比近90%，主导产能扩张；海外近十年产能增长停滞，2020年后无新增产能。

二、各地区产能及供应情况

• 东北亚（不含中国）：总产能约1800万吨，以韩国为主（67%），装置较早投产，成本较高。
• 东南亚：2022年产能约700万吨，泰国、新加坡、越南为主导，近年新增产能主要增量来自越南、文莱及新加坡。
• 中东：沙特主导，2022年产能600万吨，主要通过炼厂配套原料，具有成本优势。
• 南亚（印度）：2022年产能567万吨，全部位于印度，扩张集中在2014-2017年，装置较新，配套炼厂原料。
• 美洲：总产能约390万吨，美国主导，装置老旧淘汰明显，加拿大、巴西生产系配套使用。
• 欧洲：2022年产能300万吨，装置老旧，产能基本稳定，主要依赖区域内炼油配套。

三、未来海外PX投产计划

• 目前计划新增产能约400万吨，但短期内（2024-2025年）暂无新增产能投放。
• 主要投产项目：恒逸文莱200万吨、印度IOCL 80万吨。

四、总结展望

• 海外PX供应稳定，区域内贸易为主，竞争格局稳定但亚洲地区竞争加剧。
• 国内对PX需求持续增长，自调油料的增加进一步削弱供应预期，形成供需矛盾。
• 若存量装置供应低于预期，海外PX可能面临供应紧张的局面。