2017-20170520-天星资本-天星资本养老产业发展痛点及趋势：夕阳无限好，还可盼星辰_25页-1mb

养老产业发展痛点及趋势分析总结

核心内容

养老产业是指以老年人为中心，提供物质和精神生活服务的产业集合，涵盖养老护理、养老医疗、养老住宅、养老金融、老年器械和老年文化六大领域。随着我国人口老龄化趋势加剧，养老需求持续增长，而供给相对不足，供需矛盾突出，成为当前及未来养老产业发展的主要问题。

主要观点

• 人口老龄化趋势显著：我国已进入老龄化社会，预计到2050年，65岁及以上人口将达到4.8亿，占全球老年人口的四分之一。
• 老龄人口医疗需求巨大：老龄人口慢性病患病率高，人均住院次数远高于其他年龄段，对医疗资源的需求不断上升。
• “银发消费”潜力巨大：随着收入增长和消费观念转变，老年人对健康、娱乐、旅游等非生存性消费的重视程度不断提高，“快乐晚年”成为新追求。
• 养老产业供给不足：养老服务配套机构分布不均，专业护理人员短缺，医护资源相对匮乏，且养老机构多以高端定位为主，未能满足刚性需求群体。
• 政策推动发展：政府出台多项政策，推动医养结合、智慧养老、多层次服务体系，鼓励民营资本参与，提升行业整体水平。
• 国际经验借鉴：日本和台湾地区通过完善长期照护体系、提升服务质量、利用科技手段等，形成成熟的养老产业生态。

关键信息

1. 我国养老业发展痛点

• 人口结构变化：劳动人口比重下降，老年人口抚养比上升，65岁以上人口占比持续增加。
• 医疗资源不足：每千人医生数量、床位数均低于发达国家，老龄化趋势加剧，医疗资源供需矛盾凸显。
• 养老服务匮乏：专业护理人员不足，养老机构入住率下降，服务供给与需求不匹配。
• 养老用品落后：种类少、技术差，与发达国家存在较大差距。

2. 养老消费全面升级

• “医食住行用”全面覆盖：医疗、食品、住房、出行、用品等消费领域均出现增长趋势。
• 医疗消费增长：药品消费保持高位增长，医疗器械市场规模超过3000亿元，增速稳定。
• 旅游消费潜力：老年人出游热情高，二线城市消费能力更强，旅游成为提升生活质量的重要方式。
• 家政与看护服务：老年人更愿意接受专业家政服务和护理服务，相关市场需求快速增长。

3. 养老产业未来发展趋势

• 多层次服务体系：构建以家庭养老为基础、社区为依托、机构为支撑的养老服务体系，鼓励民办机构发展，提升专业服务水平。
• 智能化发展：依托大数据、物联网等技术，推动智慧养老，提升居家养老和机构养老的效率与质量。
• 医养结合：推动医疗机构与养老机构融合发展，提升老年人的医疗保障水平。
• 政策支持：国务院及各部委出台多项政策，包括鼓励社会资本进入、支持养老服务机构发展、优化土地和金融支持等。

图表目录（关键数据）

• 图表1：2015年中国人口结构
• 图表2：劳动人口比重开始下降
• 图表3：老年人口抚养比持续上升
• 图表4：居民慢性病患病率随年龄增长而呈指数上升
• 图表5：不同年龄结构人群人均住院次数
• 图表6：中国老龄人口患病率较高的十大慢性病
• 图表7：经常使用保健品的老年人注重功效
• 图表8：老年人保健品来源
• 图表9：我国养老服务配套机构划分
• 图表10：养老机构实际入住率在下降
• 图表11：部分国家每千人医生数量 (2013)
• 图表12：部分国家每千人床位数 (2013)
• 图表13：医疗器械市场规模及增速
• 图表14：日本比中国早30年进入老龄化社会
• 图表15：中日医疗卫生支出占GDP比重
• 图表16：中日人均医疗卫生支出（美元）
• 图表17：台湾老人社会福利工作人员数
• 图表18：台湾中低收入老人生活津贴总额及享受津贴人数
• 图表19：台湾养老保险(年金)体系与适用对象
• 图表20：城乡居民收入水平在不断提高
• 图表21：居民消费性支出与收入同步增长
• 图表22：二十年间中国城镇居民消费结构的变迁
• 图表23：二十年间中国农村居民消费结构的变迁
• 图表24：“银发消费”的医食住行用
• 图表25：医疗供给侧改革中各要素诉求
• 图表26：中国保健品制造企业数量
• 图表27：大众营养品、保健品销量逐渐提升
• 图表28：药品消费常年保持较高增速
• 图表29：医药制造业利润也保持较高增速
• 图表30：养老服务机构床位数
• 图表31：越来越多的老年人选择旅游消费
• 图表32：二线城市老年人出游热情更高
• 图表33：养老服务机构就业人员逐年增加
• 图表34：提供上门护理服务人数将快速提升
• 图表35：政策推动养老产业发展
• 图表36：不同类型机构床位利用率
• 图表37：云健康资讯统计的“2015年度最实用的十大医疗健康类App”

政策推动

• 政策鼓励民营资本进入养老产业，推动医养结合，完善多层次服务体系。
• 强调智慧养老、远程医疗、社区医疗等创新模式，提升服务效率与质量。
• 支持养老机构发展，提高床位数量，推动养老服务产业化。

风险提示

• 政策推进不达预期可能影响短期增长和中期盈利。
• 养老服务市场存在竞争激烈、供需失衡等风险。

研究员声明

• 本报告观点反映研究员个人看法，与天星资本无直接关系。
• 研究员薪酬与报告内容无直接或间接联系。

投资评级说明

• 行业评级：推荐、中性、回避。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持。

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