20240208-东兴证券-非银行金融行业_严惩恶意做空_证监会多措并举维护资本市场稳定-证监会规范融资融券等市场行为点评_5页_583kb

证监会加强市场监管，严惩恶意做空以维持资本市场稳定

核心措施

• 终止新增转融券规模，现行余额为上限，存量逐步了结。
• 证券公司禁止单日回转交易，强化投资者管理。
• 加大监管执法力度，打击套利等违法活动。

过往政策回顾

• 上调融资融券保证金比例。
• 暂停限售股出借、调整转融券申报机制等。
• 近期再次强化前者，首次明令禁止变相套利。

政策成效

• 融券余额已降至335亿元，占比降至0.06%。
• 多家基金停止融券借出，预期流通券余降幅加速。
• 引导券商增加平仓线弹性，缓解市场强平压力。

市场环境与建议

• 当前市场：流动性低迷，风险偏好下行，信心关键。
• 建议：耐心等待政策组合拳推动市场重估，侧重估值低位的价值股，关注头部机构创新动向。

风险及前景

• 风险提示：宏观经济下滑、政策变动、交易风险、流动紧缩。
• 预期评价：行业中性，监管支持下稳定运行，长期创新模式仍有亮点。

其他内容

• 估值数据：部位不高，证券板块当前建议继续左侧布局。
• 行业评级：看好非银板块1-6月区间表现。

重点政策响应及市场沟通

• 连续积极发言，回应市场关切，引导稳定预期。
• 推动上市公司投资价值长效机制，持续提振投资者信心。

总结观点

• 政治局会议后一系列举措提振信心，汇总多份报告聚焦政策利好与合规治理，强调市场底部反转需时间，但潜在风险可控。