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中山证券金工策略周报：不确定因素增强，股指步入回撤调整期

本周发布的金工策略周报指出，当前市场不确定因素增强，主要股指出现回撤调整迹象。市场数据显示主力资金连续净流出，北上资金净流出规模扩大，外部环境的变化加剧了市场的不确定性。分析师认为，若市场缺乏超预期的政策或基本面支撑，短期股指可能继续面临调整压力。

主要市场表现回顾

近5个交易日（2024年4月2日至4月10日）主要股指持续下跌，上证综指跌幅达1.65%，深证成指跌幅3.62%，沪深300、创业板指等均有超过2%以上的跌幅。申万一级行业中仅有色金属、煤炭、公用事业等少数行业表现相对较好，多数行业出现下跌。

近年来全市场日均成交额波动较大，北上资金整体维持净流出状态，重点关注行业内主力资金流向仍是研判市场的重要依据。基础化工、电力设备等行业受到北上资金净流入支持，而计算机、传媒、医药生物等领域则遭到不同程度减持。

沪深主要股指资金流分析

数据显示主力资金在近5个交易周期内净流出规模进一步扩大，而北上资金在近期交易中也显示出延续净流出的趋势。尽管部分市场流动性指标如日均成交额尚可维持在万亿水平，但整体资金流向显示市场重心下移。

结合技术形态、资金流变化及外部环境，分析师判断市场短期内处于调整期，难以出现明显走强迹象。但个别行业如有色金属仍受主力资金增仓，表现优于大盘，可能构成结构性反弹机会。分析师阳建辉建议投资者关注有色金属等板块的中长期机会。

风险提示

报告指出，投资者需警惕资金流向转向、市场情绪调整以及风格切换的风险,这些因素可能同步影响不同资产类别。当前市场处于新旧动能交替阶段，警惕风险的同时也要注意短期机会的捕捉。

报告特别注明所有分析基于过往数据，对短期走势不做刚性判断，建议投资者结合自身情况审慎决策。数据来源以Wind为主，相关股票评级及行业评级标准均在报告中有明确说明。