20230522-交银国际证券-11款新游公布_4款将在近期上线；拓展AIGC技术+UGC模式_5页_339kb

该报告显示网易(NTESUS)在2023年5月22日的游戏发布会上披露了多项游戏业务更新，主要包括新游发布计划、AIGC技术应用以及收入预测。以下是关键内容总结：

• 新游发布：公司发布会上公布了11款内地及全球新游，其中9款已获版号或已公告。4款新游将在未来1-2个月内上线：《逆水寒手游》于6月30日全平台公测，预约人数超3000万；《巅峰极速》于6月20日公测，预约1997万；《超凡先锋》将于6月8日上线；《三国诛将录》7月公测。其他新游如《九畿：岐风之旅》和《零号任务》涉及MMO、冒险等题材，强调用户生成内容(UGC)。

• 技术应用：网易推广AIGC（人工智能生成内容）和UGC模式，以提高用户参与度。例如，《蛋仔派对》通过UGC玩法鼓励玩家创作内容，《荒野行动》更新玩家地图制造权，《九畿：岐风之旅》整合AI大模型技术，应用生成式对话精灵。多个游戏强调“共创”理念，邀请玩家参与游戏改进。

• 老游戏更新：重点IP游戏如《梦幻西游》、《蛋仔派对》等计划在暑期推出新玩法和联动活动，以维持长期运营。4月份《蛋仔派对》贡献7亿元人民币收入，预计2023年第二季度手游收入占比超15%，推动整体收入恢复。

• 收入预测：分析预计2023年游戏收入同比持平，但端游受流水影响承压，手游有望恢复个位数增长。下半年自研游戏增速可能恢复至双位数，维持网易游戏目标价102美元（156港元），对应2023年18倍市盈率，评级为买入。

• 免责声明与披露：报告包含分析师披露、商业关系和免责声明，必须阅读。交银国际出具报告，分析师包括孙梦琪、谷馨瑜等人，涉及利益冲突声明和法律约束。

报告强调游戏业务增长的确定性，但强调免责声明以保护投资者风险。