20250121-宁证期货-今日早评_5页_356kb

焦炭

全国独立焦化厂吨焦平均盈利-7元/吨；山西准一级焦盈利12元/吨，山东准一级焦盈利37元/吨，河北准一级焦盈利23元/吨，内蒙二级焦亏损72元/吨。七轮提降启动后，利润小幅压缩，限产影响减弱，焦化开工率回升，供应保持稳定。焦钢需求趋稳，期货盘面反弹受阻，预计短期承压震荡，建议区间操作与逢高做空结合。

原油

美国总统特朗普宣布国家能源紧急状态，推动油气增产并放松对俄能源限制，国际油价承压下行。分析师建议离场多单，暂观望政策变动。

螺纹钢

节前钢材需求收缩，盘面涨幅收窄。短期钢价或区间盘整，宏观预期与需求兑现间存在矛盾。

PTA

PX装置超负荷运行，加工费压缩至低位，叠加春节备货节奏变化，PTA库存压力增加。成本端波动主导价格，建议观望或短空过渡。

生猪

猪价偏弱运行，供需博弈加剧。节日备货阶段性提振可能冲高，操作上建议节奏性沽空，养殖端需把握套保时机。

棕榈油

库存连续回落，出口下滑消息逐步消化，国内成交冷清。预计短期区间震荡，价差策略可继续持有。

国债

利率债收益率普遍上行，地方债密集发行利空债券市场。两会前维持利空格局，国债期货偏空运行。

黄金

新总统政策偏向传统经济，黄金避险抛压初显。白银或借地缘政策博弈机会展开第二幕行情，黄金短期内延续震荡。

数据来源：基于本报告编制的产业链数据与宏观政策推演
风险提示：文中观点仅供参考，不构成投资建议，市场波动加大需增强风控意识