【市值风云】新春看消费之纺织服饰：电商、直播、品牌、代工碰撞融合，等风来_30页_3mb

纺织服饰行业2024年总结

核心内容概述

2024年，纺织服饰行业整体表现低迷，板块累计下跌3.2%，在申万一级行业中排名靠后。该行业受到内需疲软、金价波动及中美贸易摩擦等多重因素影响，呈现出明显的业绩分化趋势。尽管部分企业通过线上渠道或海外扩张实现增长，但整体仍面临较大挑战。

主要观点

• 行业整体表现：2024年纺织服饰板块整体下跌，其中服装家纺板块下跌3.27%，饰品板块下跌7.92%，均跑输大盘。
• 内需疲软：受2023年高基数和2024年消费复苏不及预期的影响，内需持续承压。2024年前10个月服装零售增速仅为1.1%，6月后由正转负。
• 金价影响显著：饰品板块受金价波动影响较大，一季度金价上涨带动饰品板块增长，但4月后金价极速上涨导致板块回调。
• 贸易摩擦风险：中美贸易政策变化是纺织制造企业面临的重要不确定性因素，尤其是华利集团等依赖海外订单的企业。
• 企业分化明显：行业内的企业业绩差异显著，部分企业如华利集团、伟星股份表现较好，而老凤祥、周大生等则因金价上涨业绩下滑。

关键信息

2024年纺织服饰行业表现

2024年纺织服饰行业市值排名前十的公司

华利集团

• 行业地位：国内运动鞋代工龙头，客户包括Nike、Adidas等国际品牌。
• 业绩表现：2024年前三季度实现营业收入175亿，同比增长22.4%；归母净利润28亿，同比增长24.3%。
• 产能布局：越南为主要生产基地，印尼、缅甸也有布局，产能利用率接近100%。
• 股东回报：累计分红53亿，分红率高，股权高度集中。

海澜之家

• 品牌定位：休闲男装龙头，拓展女装、童装、生活家居业务。
• 业绩表现：2024年前三季度营业收入153亿，同比下滑2%；归母净利润19亿，同比大幅下滑22%。
• 战略调整：尝试出海、品牌代理、城市奥莱等新业务，但效果有限。
• 股东回报：累计分红超200亿，股息率高，股权集中。

老凤祥

• 行业地位：黄金珠宝行业龙头之一，门店数量近6000家。
• 业绩表现：2024年前三季度营业收入526亿，同比下滑15.3%；归母净利润18亿，同比下滑9.6%。
• 影响因素：受金价上涨影响，业绩下滑明显。
• 股东回报：累计分红超70亿，股息支付率长期稳定在40%以上。

森马服饰

• 品牌定位：成人休闲服饰和儿童服饰双品牌运营。
• 业绩表现：2024年前三季度营业收入94亿，同比增长5.6%；归母净利润7.6亿，同比下滑9.2%。
• 挑战：品牌定位模糊，市场份额下滑，童装市场分散。
• 股东回报：累计分红超100亿，股息率4.77%，股权高度集中。

伟星股份

• 行业地位：服装辅料龙头，主要产品为纽扣、拉链。
• 业绩表现：2024年前三季度营业收入36亿，同比增长23.3%；归母净利润6.2亿，同比增长17.2%。
• 产能布局：主要产能位于浙江、广东，部分布局海外。
• 股东回报：累计分红42.9亿，股息支付率稳定在80%左右。

周大生

• 行业地位：黄金珠宝行业盈利能力突出，但营收规模较小。
• 业绩表现：2024年前三季度营业收入108亿，同比下滑13.5%；归母净利润8.5亿，同比下滑21.9%。
• 盈利能力：毛利率和净利率均高于老凤祥和中国黄金。
• 股东回报：累计分红45亿，股息率高达7.49%。

总结

2024年，纺织服饰行业整体表现不佳，但部分企业仍能实现增长。华利集团凭借代工优势和成本控制能力，成为行业增长的亮点；海澜之家、老凤祥等则受内需疲软和金价波动影响，业绩下滑明显。尽管行业整体承压，但头部企业依然在股东回报方面表现出色，展现出较强的盈利能力和稳定性。