20231012-长江期货-生猪期货为产业高质量发展添砖加瓦_17页_1mb

生猪期货自2021年上市以来，有效助力了我国生猪产业的高质量发展。以下是报告的主要内容总结：

一、国内生猪产业发展现状
我国是全球最大的生猪生产和消费国，产业链涵盖饲料、育种、养殖、屠宰、加工等多个环节，总量恢复至常态水平。近年来，规模化养殖比例显著提高，年出栏500头以上养殖场占比从36.6%升至57%，部分头部企业市占率达到18.04%。但行业仍面临“猪周期”波动的市场风险，中小散户占比大，容易引发非理性跟风行为，导致价格剧烈波动。

二、生猪期货介入机遇与运行情况
（1）市场活跃度高：成交量和成交额大幅增长，2023年月均成交量达8817万手，累计成交额接近6万亿元，期现价格相关性高达0.85。（2）期现货紧密连接：期现回归情况良好，价差范围缩小，交割顺畅为套保提供保障，最大仓单量增长至56万吨。（3）产业参与度提升：产业链上中下游企业积极参与，400余家相关企业申请套保资格，部分地区通过“保险+期货”项目实现大额赔付，例如2021-2022年累计赔付达42.3亿元。

三、生猪产业期货运用模式多样化
企业通过多种方式运用生猪期货管理风险：

• 直接参与：包括套期保值（锁定销售利润）、买场内期权（规避原料成本波动）、全产业链套保（锁定利润）。
• 间接参与：采用场外期权、保险+期货（结合保险与期货对冲价格下跌风险）、含权贸易（现货与期权结合）等方式降低风险。

四、进一步提高服务产业的建议和举措
（1）规范市场行为，增仓提量激活市场，完善监管机制。
（2）增加品种和服务供给，推进饲料期货上市、发展期权工具，满足多样化风险管理需求。
（3）加大政策扶持和试点推广力度，扩大“保险+期货”模式覆盖范围，提供全流程配套支持服务。

总体而言，生猪期货已发挥价格发现和风险规避功能，推动产业从粗放式向高质量发展转型。