20240102-金石期货-黄金周报_市场情绪维持强势_关注本周重要经济数据_22页_1mb

黄金市场分析及操作建议

一、市场回顾

上周黄金表现：

• 上半周黄金连续冲高，下半周小幅回调；国内黄金表现强于国际金价。
• 金价逼近历史高位，市场情绪与美元走弱、美联储提前降息预期支撑黄金。
• 12月29日，伦敦金现货价格收盘于20626美元/盎司，银金比达867。

周四与当周：

• 黄金持续强势整理，但在周五因美债标售消息黄金回落，引发市场争议。

二、重要宏观因素分析

1. 美联储降息预期

• 当前市场预期美联储最早于3月开始降息，概率达70%以上，降息次数预计3次，超出此前2次预期。
• 然而，美国经济数据显示出比预期更强的韧性，可能导致降息时间推迟至年中，降息次数减少，市场情绪逐渐谨慎。

2. 美元指数与风险偏好

• 美元持续走弱是黄金上涨的主要驱动力，但黄金属于避险资产，在当前位置（过高价格）存在调整风险。
• 美股表现强劲、消费信心转暖，提振了风险偏好，间接利好黄金。

3. 风险因素

• 12月美国10年期国债收益率仍处下行通道但倒挂幅度保持稳定，反映利率政策正常化尚需时日；
• 日央行释放鹰派信号，或重构市场预期，需密切关注。

三、数据与持仓

• USD指数： 现报101.32，美元持仓保持平稳。
• COMEX： 黄金总持仓68.5万张，多头17.9万，空头4.3万，净多头持仓环比增加。
• ETF持仓： SPDR黄金ETF持仓87.9百吨，库存基本稳定。

四、关注政策与数据

本周重要数据发布时间表（部分）：

1. 美国PMI数据（1月发布）
2. 非农就业数据（1月发布）

重点关注

• 消费者信心（已超预期，可能预示扩张）
• 美联储利率点阵图
• 银行利率预测
• 美元流动性与Open Interest变化

五、操作建议

• 中短期策略：
  • 短线操作需借助美联储会议前后的压力/支撑位入场。
  • 政策转向不确定性加大，需谨慎看涨看跌操作。
  • 明确提示：若后续经济数据拐点下行，可能推动黄金新一轮上行空间；反之则需警惕回调。

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本报告所载内容及市场预测仅供参考，不构成任何投资建议。由金石期货有限公司发布，报告执笔人拥有相关从业资格。如投资者据此入市盈亏自负。