20230424-中原期货-晨会纪要_16页_826kb

宏观要闻总结

• 外贸政策：国新办吹风会宣布多项措施支持外贸稳规模优结构，包括发布国别贸易指南、扩大进口、海关支持、认定加工贸易产业园，并保持汇率稳定。商务部等部门强调稳预期和降低出口风险。
• 未来一周大事：国内包括全国人大会议、PMI发布和年报披露，海外涉及美国GDP、PCE数据及美股财报季。需关注潜在市场波动。
• 高质量发展：李强总理指出要以创新等五大理念推动发展，坚持质量优先，深化改革开放，并加速现代化产业体系建设及民生保障。
• 一季度外贸：外贸逐月向好，但面临挑战，重点稳外贸举措包括加工贸易转型和跨境电商支持。多个部门调整政策以赋能企业。
• 广东房地产：一季度投资同比下降82%，销售面积增长显著，反映地区投资疲软。
• 地缘政治：俄罗斯可能对七国集团禁令作出响应，终止农产品外运协议，增加不确定性。
• 黄金需求：季节性消费减弱可能影响黄金需求，加上金价上涨和消费者转移预算，需求压力加大。
• 页岩油开发：涪陵页岩气田产油突破万吨，显示能源开发积极进展。

主要品种晨会观点总结

农产品

• 花生：现货价格稳定，产区和销区分化；库存少，油厂采购积极，盘面震荡，关注油脂传导压力。
• 油脂：棕榈油和豆油弱势回调，供应紧张但需求弱稳；关注阿根廷干旱影响和进口数据。
• 白糖：国际原糖上涨，国内进口高企，库存去化，价格或有上涨空间，关注海外供应。
• 棉花：国际方面，印度上市量回升，美国种植进度慢；国内消费复苏慢，订单下滑，预计宽幅震荡，操作建议震荡思路。

能源化工

• 甲醇：供应边际收紧（春检和故障），需求弱稳；节前短期偏多，关注需求改善。
• PVC：库存压力大，需求改善有限；短期震荡，9-1正套考虑。
• 尿素：供应增加，需求偏弱；高位空单持有，9-1正套思路。
• 纯碱：装置恢复导致产量提升，库存累库，价格下移；近月空单止盈，关注新增产能。
• 玻璃：持续去库，价格波动；多单止盈，宽幅区间震荡，关注地产资金改善。

工业金属

• 沪铝：价格下跌，供应缓慢增长，需求回升；关注云南限电减产，反弹压力在前期高点。
• 沪镍：外盘和内盘跌势，俄镍现货流入；需求强劲但库存高；建议控制风险，技术性调整操作。
• 沪铜：盘面破位下跌，需求复苏慢；短期高位回落，关注宏观预期。

贵金属

• 黄金：COMEX黄金下跌，受制造业PMI数据影响；市场预期美联储加息，金价调整风险大。

钢铁相关

• 螺纹钢：夜盘大跌，需求弱，钢厂库存回升；市场悲观，预计延续偏弱。
• 热卷：供需双降，库存累库；价格偏弱，关注需求变化。
• 铁矿石：发运量减少，港口库存拐点；需求转弱，建议偏空。
• 焦煤：港口库存高，煤价下跌；基本面偏弱，震荡偏弱操作。

其他品种

• 橡胶：产量增加，库存累库；需求季节性供应增加，关注止跌反弹。
• 期权金融：股市大跌，板块轮动；期权隐含波动率上升，建议波动率交易者做多历史波动率。
• 股指：沪指等大幅回调，北向资金流出；市场分化，建议均衡配置，观望或短线操作。