20211129-兴证期货-甲醇_尿素日度报告_4页_342kb

兴证期货能化研究团队市场分析总结

一、核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，主要分析了2021年11月29日甲醇和尿素现货市场的运行情况及未来走势预期。报告涵盖市场报价、开工率、库存变化、需求情况、期货表现以及市场情绪等多个方面，为投资者提供市场动态与策略建议。

二、甲醇市场分析

1. 现货报价

• 华东地区：2740-2860元/吨（-40/-40）
• 江苏地区：2740-2830元/吨（-40/-35）
• 广东地区：2700-2750元/吨（-20/-30）
• 山东鲁南：2900-2900元/吨（20/0）
• 内蒙地区：2370-2430元/吨（0/0）
• CFR中国（全部来源）：312-375美元/吨（5/5）
• CFR中国（特定来源）：350-375美元/吨（-10/5）

2. 基本面情况

• 内地开工率：64.8%（-0.2%），煤头复工缓慢，部分企业复工待定。
• 气头开工情况：内蒙博源限气停车，川渝气头计划12月上旬至1月上中旬停车。
• 港口库存：卓创港口库存92.8万吨（-2.3万吨），预计11月26日至12月12日进口船货到港量为50万吨。
• 外盘情况：伊朗ZPC1#复工后与2#仅7成，Kimiya、Marjarn低负荷运行，Kaveh仍停车，马油低负荷，BMC仍停车。
• 需求端：MTO开工率72.1%（+4.3%），兴兴于11月25日恢复，部分企业有复工计划，但宁波富德计划12月2日检修45天，南京诚志二期MT010月中至年底检修。

3. 市场走势

• 11月内地甲醇市场先跌后涨，中上旬库存压力大，价格持续下滑；月末补空需求带动价格反弹。
• 沿海市场同样呈现先跌后涨趋势，上半月成本端松动，下半月需求恢复预期提振市场。
• 价格数据：
  • 内蒙古均价：2486元/吨（环比-29.26%，同比+41.54%）
  • 山东均价：2936元/吨（环比-23.50%，同比+45.91%）
  • 华南均价：2804元/吨（环比-20.27%，同比+32.36%）
  • 江苏均价：2830元/吨（环比-20.16%，同比+32.91%）

4. 市场影响因素

• 原油价格受疫情等因素影响大幅下跌，对甲醇等化工品形成拖累。
• 动力煤价格因供需和政策影响大跌，进一步影响甲醇成本支撑。
• 建议投资者短期观望，关注能源端变动及后期到港量减少情况。

三、尿素市场分析

1. 现货报价

• 山东：2520元/吨（0）
• 安徽：2455元/吨（0）
• 河北：2445元/吨（0）
• 河南：2455元/吨（0）

2. 市场表现

• 11月尿素行情持续下滑，交投清淡。
• 装置检修或短停仍存，月度产量偏低。
• 商家跟进意愿低迷，厂家预收订单成交灵活，库存压力高于去年同期。
• 价格数据：
  • 大颗粒尿素出厂均价：2743元/吨（环比-7.61%，同比+50.14%）
  • 小颗粒尿素出厂均价：2566元/吨（环比-16.06%，同比+43.99%）

3. 期货表现

• 主力合约：
  • 11月1日：开盘2401元/吨，最高2483元/吨，最低2331元/吨，收盘2345元/吨，结算价2400元/吨
  • 11月26日：开盘2350元/吨，最高2394元/吨，最低2336元/吨，收盘2366元/吨，结算价2363元/吨
  • 成交量：11月1日为252,697手，11月26日为138,129手

4. 市场预期

• 12月国内尿素供应端气头装置仍有减产预期，复合肥跟进自身备肥情况，以销定产补仓为主。
• 淡储、下游工业刚需将逢低按需跟进，市场行情趋于整理。
• 预计1月尿素价格大稳小动，更多商家将随行就市进行采销。
• 2022年2月因冬奥会，局部区域供需受限；其他省份复合肥、淡储逐步启动，价格或因刚需消费预期有所回升。

四、主要观点与建议

• 甲醇市场：短期受能源端影响较大，建议观望；后期关注进口船货到港量变化及复工情况。
• 尿素市场：当前市场成交清淡，价格持续下滑，预计短期走势平稳，12月供应端仍有减产预期，1月价格或小幅波动。
• 风险提示：需关注疫情、政策、能源价格波动对化工品市场的影响。

五、分析师承诺与免责声明

• 报告基于公开资料和分析师独立判断，力求客观公正，不受第三方影响。
• 报告仅作为参考，不构成投资建议，客户应结合自身情况谨慎决策。
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