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甲醇与尿素市场分析总结（2022年7月25日）

一、核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，主要分析了2022年7月25日甲醇和尿素的现货市场情况及基本面趋势，结合国内外供需变化与宏观经济环境，对市场走势作出判断。

二、甲醇市场分析

1. 现货报价

• 华东地区：2410-2480元/吨（10/0）
• 江苏地区：2410-2460元/吨（10/-5）
• 广东地区：2390-2440元/吨（10/20）
• 山东鲁南：2500-2500元/吨（20/0）
• 内蒙古地区：2250-2300元/吨（0/0）
• CFR中国（所有来源）：247-310元/吨（0/0）
• CFR中国（特定来源）：300-310元/吨（0/0）

数据来源：安迅思

2. 基本面分析

• 内地开工率：上周全国甲醇开工率为66.3%（-2.7%），西北地区开工率为74.9%（-3.8%），整体开工率下降。
• 煤头甲醇：尽管处于亏损状态，但检修峰值已过，非一体化煤头开工在7月下旬将有所回升，内地市场整体偏强。
• 港口库存：卓创港口库存为107.5万吨（+4.6万吨），延续累库趋势。
• 进口预期：预计7月22日至8月7日沿海地区进口船货到港量为62万吨，到港压力仍存。
• 外盘开工：伊朗、埃及、北美等地部分装置检修，外盘开工率快速下降，可能导致Q4进口预期回落。
• 需求端：传统下游加权开工率39.7%（-0.9%），MTO开工率79.18%（-2.28%），需求未明显改善。
• 市场走势：近期甲醇基本面略有好转，但需求仍疲软，宏观层面美联储强加息压制商品，预计中线仍承压，整体震荡偏弱。

三、尿素市场分析

1. 现货报价

• 山东：2575元/吨（0）
• 安徽：2645元/吨（0）
• 河北：2510元/吨（-15）
• 河南：2605元/吨（0）
• 山西大颗粒：2480-2530元/吨（汽运）
• 山西中小颗粒：2480-2520元/吨

数据来源：Wind、卓创资讯

2. 市场运行情况

• 市场情绪：国内尿素市场延续偏弱运行，新单成交清淡，企业主供预收订单，贸易商采购理性。
• 供应情况：部分装置检修或减量，日度产量降至14.52万吨，但整体供应仍相对充裕。
• 需求端：复合肥、板材出货不佳，原料采购积极性低迷，下游工业补单意愿不强。
• 区域差异：
  • 山东临沂：2580-2590元/吨，商家出货意愿增强。
  • 菏泽：2550-2600元/吨，工业成交偏低。
  • 河北石家庄：2520-2530元/吨，受省外到货影响较大。
  • 河南商丘：2610元/吨左右，下游工业补单趋于理性。
  • 山西：大颗粒与中小颗粒价格略有差异，局部厂家计划检修。

3. 市场展望

• 市场趋势：国内尿素市场弱势整理，工农业需求进入阶段性淡季，交投气氛低迷。
• 宏观环境：欧美高通胀背景下，美联储强加息逻辑不变，中线尿素维持震荡偏弱格局。

四、主要观点

• 甲醇：内地开工率下降，但煤头检修趋缓，港口库存持续累积，外盘开工率下降可能影响Q4进口预期，整体市场震荡偏弱。
• 尿素：国内需求疲软，供应相对充足，市场延续弱势运行，短期交投清淡，中线仍受宏观压制。

五、关键信息

• 甲醇：
  • 内地开工率下降，但煤头检修趋缓。
  • 港口库存持续上升，进口压力仍在。
  • 外盘开工率下降，可能影响Q4进口预期。
  • MTO开工率下降，需求未见明显改善。
  • 中线商品承压，整体震荡偏弱。
• 尿素：
  • 国内尿素市场延续偏弱，新单成交清淡。
  • 供应相对充足，部分装置检修。
  • 下游工业需求疲软，工农业进入淡季。
  • 中线维持震荡偏弱格局。

六、分析师承诺与免责声明

• 报告基于公开资料，分析师独立出具，不接受第三方授意。
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