公用事业行业：AI算力高能耗下，如何实现绿色转型_14页_1mb

公用事业行业总结：AI算力高能耗下，如何实现绿色转型？

核心内容

随着人工智能技术的快速发展，算力需求持续上升，导致能源消耗和碳排放增加。为应对这一挑战，中国正积极推动算力产业的绿色转型，通过政策引导和技术创新，提升算力基础设施的能效，优化能源结构，引入可再生能源，尤其是核电，以实现低碳、可持续发展。2024年《政府工作报告》首次提出加快形成全国一体化算力体系，同时首次全国数据工作会议召开，进一步强调了算力作为数字经济关键引擎的重要性。

主要观点

• 算力是数字经济发展的关键基础设施，2025年计划目标包括算力规模超过300EFLOPS，智能算力占比达到35%，东西部算力平衡协调发展。
• AI算力能耗高，数据中心的电力成本占运营总成本的60%-70%，预计2030年能耗总量将达到约3800亿千瓦时。
• 核电作为清洁能源，能够有效降低数据中心碳排放，提供稳定电力，是推动算力产业绿色转型的重要手段。
• ESG理念在算力产业中逐渐凸显，相关指数、基金、债券和银行理财产品均呈现活跃态势，环境主题占据主导地位。
• 政策支持绿色转型，包括国家发改委、生态环境部等机构推动的碳市场机制、可再生能源利用政策，以及地方政府的绿色电力目标。

关键信息

国内政策动态

• 2024年3月1日，上海市发布《加快提升本市涉外企业ESG能力三年行动方案（2024-2026年）》，推动形成ESG生态体系。
• 2024年3月12日，北京市发布《北京市碳排放权交易管理办法》，自2024年5月1日起实施。
• 2024年3月15日，生态环境部就铝冶炼行业碳排放核算与报告指南公开征求意见，释放电解铝行业将纳入强制性碳市场的信号。
• 2024年3月19日，北京市市长表示将扩大外调绿电规模，力争绿电占比达25%。
• 2024年3月21日，中广核老挝一期100万千瓦光伏项目预计6月开工，成为首个电力回送中国的境外清洁能源基地。

国外政策动态

• 第六届联合国环境大会（UNEA-6）通过多项决议，强调全球应对气候变化、生物多样性丧失和污染的多边行动。
• 欧洲议会就可持续包装规则达成临时协议，目标为2030年实现所有包装可回收。
• 加拿大发行40亿加元绿色债券，首次将核能支出纳入合格用途。
• 美国证券交易委员会（SEC）批准气候相关披露规则，要求上市公司披露气候风险及排放数据。
• 欧盟达成立法协议，规定企业需对其对人权和环境的负面影响承担责任。

ESG市场动态

ESG指数表现

• 沪深300ESG基准指数上涨10.12%，涨幅最大。
• 中证500ESG基准指数下跌11.16%，跌幅最大。
• 沪深300ESG领先指数上涨9.21%，上证科创板ESG指数下跌31.33%。
• 沪深300ESG价值指数上涨11.03%，中证500ESG价值指数下跌4.95%。

ESG基金

• 3月新发行5只ESG策略基金，其中1只为环境主题基金。
• 截至2024年3月，ESG基金总体发行规模为3848.36亿元，环比下降0.56%。
• 环境主题基金占比达58.32%，为ESG基金中最大类别。

ESG债券

• 3月新发行101只ESG债券，总规模达1090.41亿元。
• 绿色债券占比最高，发行金额为819.40亿元；社会债券其次，为183.01亿元。
• 可持续发展债券和可持续发展挂钩债券分别发行30亿元和58亿元。

ESG银行理财

• 3月新发行32只ESG银行理财，其中ESG主题16只，社会责任主题15只，环境主题1只。
• 截至2024年3月，ESG银行理财共发行990只，ESG主题占比60.51%，社会责任主题占比24.24%，环境主题占比15.25%。

ESG相关指标

• 财政部环境保护支出：截至2024年2月，累计达787亿元，同比增长5.5%。
• ESG板块行业评分：2024年第一季度，各行业评分均高于60分，其中公用事业评分为64.55，环保为61.25。

风险提示

• ESG政策推进不及预期：可能限制绿色技术和清洁能源领域的投资，影响项目进展。
• ESG产品发展不及预期：可能影响企业可持续发展战略的实施。
• 公开资料滞后：研究报告使用的公开资料可能存在信息更新不及时的风险，难以准确反映当前行业或公司状况。

投资评级

• 行业评级：强于大市，未来6个月内行业整体回报高于市场基准指数5%以上。

分析师信息

• 分析师：汪磊(S0210523030001)
• 邮箱：WL30040@hfzq.com.cn

联系方式

• 华福证券研究所，地址：上海市浦东新区浦明路1436号陆家嘴滨江中心MT座20层
• 邮编：200120
• 邮箱：hfyjs@hfzq.com.cn