20230414-天风证券-旅游及景区_丽江股份业绩预告点评_预计23Q1业绩较19Q1增长42_-70_或有望创单Q1历史新高_2页_271kb

2023年4月14日旅游及景区行业报告总结

业绩预告亮点

丽江股份预计2023年第一季度实现归母净利润在5000-6000万元区间，同比增长约223%至423%，较2019年同期增长42%-70%，创下单季度历史新高。扣非归母净利润预计4900-5900万元，同期指数显著改善。索道接待游客量累计增长412%，其中玉龙雪山索道和云杉坪索道分别增长271%和874%。印象丽江演出也呈现强劲复苏，带动公司部分业务收入增长，尽管香格里拉高端酒店仍亏损，但亏损额较上年减少。

行业展望

报告维持旅游及景区行业评级为“强于大市”，重申行业复苏势头。丽江股份2023年总收入目标为717亿元，同比增长127%，较2019年恢复99%；净利润目标161亿元，同比增长43倍，较2019年恢复79%。重点项目包括玉龙雪山区域整合，预期降本增效；泸沽湖英迪格酒店建设推进；牦牛坪索道改建升级，目标纳入省级重大项目。公司将强化大香格里拉环线产品推广，提升旅游消费场景多元化。

投资建议

分析师推荐增持丽江股份，理由包括公司作为滇西北唯一A股上市企业，控制丽江核心景区及旅游资产，一季度复苏较快，未来项目整合有望进一步增厚业绩。短期焦点为业务复苏，中长期机会在于区域资源整合。

风险提示

潜在风险包括：客流复苏不及预期、行业竞争加剧、新项目建设进度延迟。业绩预告仅为初步测算，具体数据以年报为准。