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川财证券研究所晨报总结

一、核心内容概览

报告时间：2023年3月8日
分析师：张卓然
执业证书：S1100522070001
联系方式：zhangzhuoran@cczq.com
机构地址：北京、上海、深圳、成都

二、每日热点

1. 国家金融监督管理总局组建

• 背景：根据国务院机构改革方案，证监会调整为国务院直属机构，银保监会不再保留，国家金融监督管理总局将承担相关职责。
• 影响：这一改革将强化金融监管，推动金融体系更加规范和高效。

2. 2023年前2个月进出口数据

• 数据：进出口总值为6.18万亿元人民币，同比微降0.8%；按美元计价，总值8957.2亿美元，下降8.3%。
• 分析：出口增速大幅下滑，全球需求降温对出口形成压力，叠加高基数效应，上半年出口增速下行压力加大。

三、川财研究观点

1. 总量研究 - 宏观

• 政策导向：政府工作报告强调稳增长、稳就业、稳物价，提出扩大国内需求、建设现代化产业体系、发展数字经济等重点任务。
• 就业目标：城镇新增就业目标上调至1200万，稳就业是宏观基本盘，有助于改善居民收入预期，扩大消费。
• M2增速：预计保持平稳，结构性货币政策工具将继续支持制造业、绿色行业等重点领域。

2. 策略分析

• 市场表现：昨日三大指数回落，北向资金净流出1.88亿元。
• 海外影响：美联储主席鲍威尔警告政策利率和通胀可能高于预期，美股受挫。
• 人民币汇率：离岸人民币汇率逼近“7”，对A股市场构成压力。
• 投资方向：建议关注两会重点提及的行业，如国企改革、乡村振兴、数字经济、军工等。

3. 海外研究

• 美联储政策：鲍威尔表示将进一步加息以实现2%通胀目标，最终利率可能高于预期，且可能加快加息步伐。
• 劳动力市场：尽管增长放缓，但劳动力市场仍紧张，政策不会过早放松。

4. 产业研究

• 数据局组建：国家数据局将统筹数据资源整合与利用，推动数据产业和人工智能发展，建议关注数据要素产业链相关标的，如迅游科技、创意信息。
• 风电项目：辽西地区首个海上风电项目测风塔完成安装，预计2024年并网发电，中船风电等企业已启动前期工作。
• 光伏招标：华润集团发布306MW组串式逆变器设备采购项目，计划2023年5月交货，推动光伏产业发展。
• 储能与新能源：重庆发布绿色汽车供应链指南，支持新能源汽车消费贷款，降低融资成本，刺激新能源汽车市场发展。

四、区域研究

川渝地区

• 普惠金融进展：四川小微企业信用贷款余额增速连续两年超35%，普惠金融机制持续优化，金融服务质效提升。
• 数据：全省小微企业贷款余额达2.8万亿元，普惠型小微企业贷款余额9780亿元，惠及177.6万户小微企业。

五、风险提示

• 宏观经济：可能出现不及预期的情况。
• 信用事件：严重信用事件可能对市场造成冲击。
• 政策变化：政策调整可能影响市场预期和投资方向。

六、川财证券简介

• 成立时间：1988年7月，前身为四川省财政出资兴办的证券公司。
• 当前股东：由中国华电集团资本控股有限公司、四川省国有资产经营投资管理有限责任公司等共同持股。
• 经营理念：诚实守信、专业运作、健康发展，致力于服务客户与社会。

七、分析师声明

• 张卓然具备证券投资咨询执业资格，报告基于合法合规信息，独立、客观出具。
• 报告观点不与薪酬直接相关，仅作为投资参考。

八、行业公司评级标准

• 证券投资评级：
  • 30%以上为买入评级；
  • 15%-30%为增持评级；
  • -15%-15%为中性评级；
  • -15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：
  • 30%以上为买入评级；
  • 15%-30%为增持评级；
  • -15%-15%为中性评级；
  • -15%以下为减持评级。

九、重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经授权不得传播。
• 报告内容基于公开信息，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议。
• 报告版权归川财证券所有，未经授权不得使用或修改。