20210303-川财证券-国务院新闻办新闻发布会银行保险业发展情况点评_贷款利率将出现自发式回升_2页_310kb

银保监会房地产与贷款利率政策点评总结

核心内容

银保监会主席郭树清在国务院新闻办新闻发布会上对房地产市场、不良贷款处置及贷款利率走势进行了详细回应，强调政策的稳健性和前瞻性，旨在维护金融体系稳定，支持实体经济复苏。

主要观点

1. 房地产金融化、泡沫化倾向仍存

• 问题定位：房地产金融化、泡沫化倾向仍较强，被视为金融体系中的“最大灰犀牛”。
• 投资行为：部分购房者存在投资和投机性质，存在较大风险。
• 政策效果：调控政策已初见成效，房地产贷款增速自2020年起首次低于整体贷款增速。
• 未来趋势：2021年将继续延续调控偏紧的态势，房贷规模将进一步收缩，但收紧力度将受到控制，以避免对经济造成过大冲击。

2. 贷款利率走势分析

• 利率回升：贷款利率在2021年有自发性回升的趋势，但整体仍处于较低水平。
• 原因分析：利率回升主要由于一季度财政退坡和前期贴息政策退出，银行自主调整所致。
• 政策导向：货币政策保持“稳字当头”，不会出现急转弯，利率政策将保持谨慎。
• 加息周期：加息周期通常出现在宏观经济高位或持续回升阶段，但当前外部环境仍存在不确定性，实体经济复苏仍需政策支持，因此加息周期不会出现。

3. 防范和化解金融风险

• 不良贷款处置：2017年至2020年累计处置不良贷款8.8万亿元，远超之前12年总和。
• 政策重心转移：货币政策重心已从支持实体经济转向防范金融风险，强调动态平衡。
• 金融杠杆率：金融杠杆率明显下降，金融资产盲目扩张趋势得到根本扭转。

关键信息

• 不良贷款处置：2020年处置不良贷款超3万亿元，预计2021-2022年处置规模将继续扩大。
• 房地产调控：房地产贷款增速下降，金融化泡沫趋势受控，但政策仍将继续收紧。
• 利率政策：贷款利率将有所回升，但整体仍处于低位，不会进入加息周期。
• 风险提示：
  • 外部市场出现黑天鹅事件；
  • 主要工业原料价格出现超预期调整；
  • 下游需求低于预期。

报告背景

• 报告时间：2021年3月3日
• 报告类别：宏观点评
• 发布机构：川财证券有限责任公司
• 分析师：陈雳、陈琦、崔裕

报告声明

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行业投资评级

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风险提示

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总结

银保监会主席郭树清在发布会上强调了房地产金融化、不良贷款处置及贷款利率走势的重要性，指出当前房地产市场仍存在泡沫风险，需持续调控；不良贷款处置力度加大，金融风险防控成为政策重心；贷款利率将有所回升，但整体仍较低，不会进入加息周期。同时，报告提示了外部市场波动、工业原料价格变化及下游需求不足等潜在风险，提醒投资者关注政策动态和市场变化。