20180703-上海证券-债券舆情日报_春和集团_涉及诉讼84起_导致公司大部分账户被查封资产被保全_7页_815kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档是一份2018年7月3日的债券舆情日报，由分析师陈彦利撰写，主要内容涵盖债券评级变化、国内及区域经济动态、产业经济分析以及公司新闻。文档旨在为投资者提供市场信息与风险提示，帮助其做出更合理的投资决策。

主要观点与关键信息

一、债券评级变化

• 无债项评级下调：7月2日，没有公司债券被下调债项评级。
• 无主体评级下调：7月2日，没有公司被下调主体评级。
• 近期评级变动：
  • 贵阳农村商业银行股份有限公司的“16 贵阳农商二级”和“15 贵阳农商二级”债项评级由A+下调至A。
  • 山东金茂纺织化工集团有限公司的“16 金茂 01”、“15 金茂 01”、“15 金茂债”、“14 鲁金茂 MTN001”等债券的主体评级由AA或AA-下调至A，评级展望为负面。
  • 华林证券股份有限公司的“PR 红博 01”和“17 红博 06”债项评级由AA+下调至B+。
  • 上海华信国际集团有限公司的“17 沪华信 MTN001”债项评级由CC上调至C。

二、国内经济动态

• 无具体经济数据或分析：本部分未提供详细内容。

三、区域经济动态

1. 温州不良处置与房地产问题

• 温州作为浙江乃至全国的“试映片”，提前暴露出区域金融风险。
• 2011年温州制造企业受出口、房地产、光伏等投资影响，民间高利贷和联保联贷导致银行系统风险。
• 商业银行不良贷款率在2013年达到1%，2016-2017年趋于稳定，但2018年一季度小幅反弹至1.75%，5月升至1.9%，为五年来新高。
• 部分居民按揭合规性存在隐患，假流水、假证明可能使部分借款人陷入困境。

2. 云南煤矿造假事件

• 云南11处煤矿因使用“假图纸、假密闭、假记录、假报告”等手段逃避监管，被纳入联合惩戒“黑名单”。
• 截至6月底，云南累计查处事故隐患4076宗，其中重大隐患28宗，实施行政处罚罚款4649.19万元。

3. 河南信阳环保问题

• 中央环保督察“回头看”发现信阳市生活垃圾处理设施严重滞后，相关部门制作假台账应对督察。
• 尽管第一轮环保督察已提出加强环保基础设施建设，但问题依然突出。

4. 北京非法客运整治

• 北京市于7月1日起实施《北京市查处非法客运若干规定》，严查黑出租车、黑网约车。
• 滴滴、易到等平台受到冲击，出现打车难、加价等问题。
• 新规下，非法经营的车辆将被扣押30-60天，司机面临1万-3万元罚款。

四、产业经济分析

1. 商业银行不良贷款风险

• 银行不良贷款率在2018年一季度反弹至1.75%，5月进一步上升至1.9%，为五年来最高。
• 不良贷款率上升可能反映部分不良资产的加速暴露，而非资产质量实质性恶化。
• 中国东方预计，短期内信用风险仍将持续释放，但不良资产率相对平稳，2018年整体略有好转，2020年可能见顶。

2. 房地产调控政策

• 下半年预计有几十个城市出台楼市新政，调控力度依然从紧。
• 多地因城施策，对过热市场进行干预，政策范围广、频率高、力度强。
• 2018年房地产调控政策发布次数超过180次，市场或迎来真正拐点。

3. 石斛产业发展瓶颈

• 石斛产业面临无序发展、产品过剩、市场混乱等问题。
• 缺乏产品标准和品牌建设，影响产品质量和消费者认知。
• 铁皮石斛种植业增长快于消费增长，导致产能过剩。

五、公司新闻

1. 合生创展公司债中止发行

• 合生创展有限公司公开发行的100亿元住房租赁专项公司债券项目中止发行。

2. 春和集团诉讼与资产保全

• 春和集团截至6月20日涉及法律诉讼84起，导致公司大部分账户被查封、资产被保全。

3. 云南路桥重大诉讼

• 云南路桥涉及重大诉讼，但因案件尚未开庭，尚无法判断对生产经营、财务状况及偿债能力的影响。

投资评级体系

• 债券投资评级分类：

  • 两全级：安全性、收益性、流动性均高，适合全序列机构（银行、保险、基金、券商、专业投资者）。
  • 配置级：安全性、收益性高，流动性低，适合配置主需求型机构（银行、保险）。
  • 投资级：安全性、收益性高，流动性中等，适合收益主需求型机构（基金、券商、专业投资者）。
  • 回避级：安全性低，收益性低，流动性差，不建议投资。

• 评级基准：

  • 安全性：主体评级 + 债项评级 + 经营与财务前景。
  • 收益性：市价与中债估值差距、STW。
  • 流动性：融资适当性、交易规模（市场深度和广度）。

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