20240217-财通证券-社会服务行业投资策略周报_春节出行人次攀升_重视教培K12_公考双赛道机会_28页_759kb

社会服务/行业投资策略周报摘要

报告日期: 2024年2月17日
本摘要提炼关键投资机遇、风险及需关注领域，涵盖主要行业板块。

主要机遇

• 免税行业: 春节期间海南离岛免税购物金额同比增长49倍，人数增长37倍。推荐核心标的中国中免（601888SH），关注海南发展、海汽集团。
• 教育行业: 教育部发布《校外培训管理条例（征求意见稿）》，定位校外培训为学校教育有益补充；公考需求提升，2024届高校毕业生规模增加，预计考培需求释放。推荐K12标的如学大教育、昂立教育、凯文教育；公考标的华图山鼎、中公教育。
• 出行行业: 春节出行强劲，哈尔滨接待游客同比增长829%，其他景区显著增长。推荐冰雪游目的地长白山、大连圣亚，及寺庙游、温泉游相关标的如峨眉山A、九华旅游、天目湖。
• 零售行业: 春节网络零售额增长89%，95后成为消费主力，带动国潮产品。关注REITs相关标的百联股份、天虹股份，高分红低估值标的如重庆百货。

风险提示

• 出行复苏不及预期。
• 居民消费意愿降低。
• 行业竞争加剧。

重点关注公司与估值趋势

• 免税: 中国中免估值升高，海汽集团表现。
• 餐饮与酒店: 海底捞、九毛九估值变动。
• 医美化妆品: 爱美客、珀莱雅持续推荐。
• 人资外服: 北京人力、科锐国际受益于政策。
• 珠宝: 周大生、老凤祥黄金产品需求旺盛。
• 零售与传媒: 焦点在REITs和网络消费增长。
• 总体市场估值: 沪深300 PE略升，建议基于行业表现选择标的。

投资者应关注脱水_w 鞋 / 并符合法规要求。