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股指期货稳经济政策需加快落地——4月中国经济数据解读

2024年4月，中国经济数据总体表现平淡，显现结构分化特征。虽然工业生产因出口拉动大幅增长，但服务业生产指数、社会消费品零售总额以及固定资产投资等数据均表现出疲软态势。环比数据显示，国内需求扩张边际停滞，亟需政策支持。

出口表现亮眼，带动工业增加值同比回升至67%，工业产销率回升至季节性平均水平，工业品周转速度加快。然而，内需端仍受到房地产投资拖累，4月份数据显示全国商品房销售面积和销售额同比分别下降22.8%和30.4%，市场预期持续悲观，居民加杠杆能力受限。

尽管近期央行和住建部联合出台多项房地产宽松政策，包括下调首套房贷款利率、首付比例以及设立保障性住房再贷款工具，但市场对政策效果仍需保持谨慎态度。4月末广义商品房库存仍高达22亿平方米，去化压力较大。分析师预期短期内政策落地或对地产销售产生一定积极影响，但中长期库存去化仍面临挑战。

当前A股市场估值安全边际有所下降，面临阶段性调整压力。主要风险点在于经济修复不及预期、美国降息预期波动以及地缘政治风险。分析师建议投资者关注政策落地效果以及内外部需求变化对经济数据的影响，及时调整投资策略。

🔼走势评级
| 评级周期 | 乐观评级 | 中性评级 | 悲观评级 |
| ：-------- | ：------------------ | ：--------------- | ：----------------- |
| 短期(1-3月) | 上涨15%以上 | 振幅-5%-+5% | 下跌15%以上 |
| 中期(3-6月) | 上涨5%-15% | 振幅-5%-+5% | 下跌5%-15% |
| 长期(6-12月) | 上涨5% | 振幅-5%-+5% | 下跌5% |

注：图片部分略去不翻译。