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五矿期货有色金属早报总结

日期： 2024-1-31
分析范围： 铜、铝、铅、锌、锡、镍、碳酸锂

铜

• 价格： 伦铜收涨0.75%至8642美元/吨，沪铜主力收至69370元/吨。
• 基本面： 国内铜库存偏低，精矿加工费降至低位，冶炼利润收缩，供应或受影响。
• 情绪面： 市场悲观情绪缓和，美联储议息会议临近带来谨慎情绪，关注国内PMI数据。
• 观点： 供应收缩预期下铜价或延续震荡偏强。
• 运行区间: 68600-69600元/吨

铝

• 价格： 沪铝主力收于18960元/吨，跌幅0.29%。
• 库存： 国内累库32万吨，LME库存减少4925吨。
• 进口： 2023年铝矿砂进口同比增129%，12月氧化铝净进口1380万吨。
• 观点： 节前传统淡季，铝价预计震荡运行。
• 运行区间： 国内18500-19600元/吨，海外2150-2450美元。

铅

• 价格: 沪铅主力收于16270元/吨。
• 基本面： 下游备货基本完成，需求大幅下行，库存小幅上升。
• 观点： 短期承压，波动向下。
• 运行区间： 16050-16500元/吨

锌

• 价格： 沪锌主力收于21350元/吨。
• 供应端： 炼厂利润低位，供应偏紧平衡。
• 需求端： 节前需求减弱，交投一般。
• 观点： 短期波动为主。
• 运行区间： 21050-21600元/吨

锡

• 价格： 沪锡主力收跌1.18%至219060元/吨。
• 基本面： 2023年精锡进口创历史新高，国内进入传统淡季。
• 观点： 高位震荡。
• 运行区间： 国内200000-230000元/吨，海外组价参考LME。

镍

• 价格： 沪镍主力收跌1.62%至127190元/吨。
• 基本面： LME库存增幅较大，精炼镍库存变化关注点。
• 观点： 短期震荡，关注电积镍减产及成本支撑。
• 运行区间： 120000-135000元/吨

碳酸锂

• 价格: 现货价反弹企稳，报价94000-99500元。
• 基本面： 产量回落，但全球供给宽松；下游需求节奏性检修。
• 观点： 供需双弱，短期震荡偏弱。
• 运行区间： 92000-102000元/吨

市场环境

• 美元指数小幅下滑: 对有色金属价格有一定提振作用。
• 春节假期临近： 多地进入传统淡季，需求降温显著。
• 关注点： 美联储议息会议决议、国内PMI数据等。