20160814-中泰证券-传媒行业周报_体彩十三五规划印发_TI6中国战队Wings夺冠_推荐积极关注彩票及电竞相关标的_16页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容概述

本周传媒板块整体上涨1.72%，涨幅高于中小板和创业板，但低于沪深300。其中，平面媒体和整合营销表现优于其他子板块，显示出市场对稳定业绩板块的偏好。此外，政策利好与行业热点事件推动了行业关注度提升，尤其是体彩“十三五”规划发布和中国电竞战队Wings在TI6赛事中夺冠，使得彩票及电竞相关标的成为投资关注重点。

主要观点

市场表现

• 传媒板块整体上涨1.72%，但涨幅低于沪深300。
• 平面媒体涨幅最大，达到3.56%；电影动画板块则小幅下跌，跌幅为-0.16%。
• 个股表现分化，麦达数字涨幅最大（13.01%），而鹿港科技跌幅最大（-13.32%）。

行业动态

• 体彩“十三五”规划发布：体育总局发布《体育彩票发展“十三五”规划》，细化了体彩的战略部署，推动彩票行业政策升温。
• 电竞赛事发展：Dota2全球邀请赛中国战队Wings夺冠，赛事奖金达900万美元，显示电竞行业关注度持续提升。
• 幸福蓝海上市：幸福蓝海在创业板挂牌上市，主打电视剧投资制作和电影全产业链经营，募集资金主要用于影院建设。
• 限韩令影响：尽管尚未有正式文件，但已有迹象显示“限韩令”可能对部分涉韩影视项目造成影响，相关公司已开始调整。
• 里约奥运会关注度高：微博数据显示，里约奥运会相关话题阅读量突破150亿，推动体育板块投资热情。
• 国产动画市场：国产动画电影在暑期档表现活跃，多部影片票房破亿，市场关注度持续上升。
• 唐德影视新作开机：《赢天下》开机，预计成为公司业绩增长的新引擎。

关键信息

重点公司动态

• 中文传媒：游戏业务快速发展，《COK》全球风靡，国企改革进程有望加速。预计2016-2018年归母净利润分别为14.39亿、16.84亿、19.34亿，对应PE分别为20.76倍、17.87倍、15.57倍。
• 宝通科技：收购易幻网络70%股权，进军手游海外发行市场，未来增长潜力较大。
• 安妮股份：收购畅元国讯方案过会，建设版权数据大平台，布局版权全产业链。
• 当代明诚：体育布局完善，影视转型年轻化，公司实现全产业链整合。
• 唐德影视：《绝地逃亡》票房接近8.5亿，未来有望通过IP开发和内容制作推动业绩增长。
• 骅威文化：IP储备丰富，影视、游戏、玩具业务协同效应明显，积极布局智能玩具市场。

公司并购与投资

• 明家联合：拟10亿元收购小子科技和线上线下，完善数字营销业务链。
• 华策影视：增资乐为数码和亿动非凡，打通影视与游戏产业链。
• 当代东方：参与投资厦门鑫元东方投资管理合伙企业，支持影院扩张。
• 恺英网络：投资乐相科技，切入VR领域，丰富IP资源。
• 互动娱乐：拟募资15.57亿元，用于IP开发、影院建设等项目，推动公司向体育和影游联动领域发展。

行业趋势与展望

• 体育和电竞行业发展迅速，政策支持不断加强，相关标的值得关注。
• 影视内容制作持续增长，头部公司通过优质IP和内容制作实现业绩突破。
• 电影市场票房表现活跃，暑期档影片密集上映，反映市场需求旺盛。
• 限韩令可能对部分影视项目造成影响，相关公司需警惕潜在风险。
• 行业估值方面，传媒板块整体估值为55倍，高于沪深300，但部分子板块如平面媒体估值较低，具备投资价值。

估值与投资建议

• 传媒板块重点公司估值较高，但部分公司如中文传媒、宝通科技、当代明诚等被给予“买入”或“增持”评级。
• 从估值来看，部分公司如中文传媒、宝诚股份等表现优于行业平均水平。
• 投资者应关注具有稳定业绩和优质IP资源的公司，尤其是与电竞和彩票相关的标的。

总结

本周传媒行业在政策利好和市场热点推动下表现活跃，其中体彩规划和电竞赛事成为重要驱动因素。重点公司如中文传媒、宝通科技、安妮股份、当代明诚、唐德影视、骅威文化等表现突出，值得投资者积极关注。同时，电影市场表现强劲，暑期档影片票房持续走高，影视内容制作和IP开发成为公司业绩增长的关键。尽管存在限韩令的潜在风险，但整体行业仍保持增长态势，投资机会较多。