20230913-交银国际证券-新特能源-01799.HK-A股IPO即将上会_对公司发展意义重大；重申买入_4页_324kb

研究报告总结

• A股IPO进展: 新特能源A股IPO即将上会审议（预计9月19日），从受理以来进入最后阶段，若成功过会，有望在年底前完成发行，募资88亿元用于准东20万吨多晶硅项目。

• IPO重要意义: 回归A股有助于提供更畅通的融资渠道，支持多晶硅产能扩张，保持龙头地位；市净率较低，潜在估值修复机遇。

• 多晶硅市场分析: 行业库存下降推动价格上涨，目前已从7月低点反弹；预计9月库存继续减少，需求增长将导致价格进一步上涨。

• 公司业绩预期: 第三季度归母净利润可能超出预告上限；第四季度产能满产，成本下降，预计业绩环比大幅回升。

• 分析师观点: 重申买入评级，目标价1805港元基于80倍2024年预测市盈率；A股发行可能缓解市场悲观情绪，推动估值上升。

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