20211129-大越期货-聚烯烃周报_29页_594kb

聚烯烃周报总结

核心内容

本报告对聚烯烃市场（PE与PP）的近期行情、库存、开工率及生产利润进行了分析，并对检修动态和下游需求进行了概述。整体来看，聚烯烃市场在近期受到原油价格波动、检修计划及下游需求变化的影响，呈现出震荡下行的态势。

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主要观点

1. PE市场

• 行情表现：上周主力合约01收盘8665，跌幅1.81%。现货周跌幅为0，主力合约贴水现货585。
• 单体价格：乙烯单体价格下跌至1131美元，周跌幅20%。
• 库存情况：石化库存为60.5万吨，周库存减少6万吨。
• 开工率：上游开工率89.9%，整体供应较为稳定。
• 利润水平：盘面进口利润为-800左右，生产利润方面，华北油制利润650左右，华东外采甲醇-850左右，西北煤-2600左右，整体利润处于历史低位。
• 下游需求：PE农膜需求一般，利润较差，工厂按需采购；BOPP膜利润较好，但整体订单仍一般。

2. PP市场

• 行情表现：上周主力合约01收盘8195，跌幅2.01%。现货周跌幅150，主力合约贴水现货85。
• 单体价格：进口丙烯价格下跌至1026美元，周跌幅0%；山东丙烯价格上涨至7686，周涨幅90%。
• 库存情况：石化库存为60.5万吨，周库存减少6万吨。
• 开工率：上游开工率88.6%，供应端相对稳定。
• 利润水平：盘面进口利润为-950左右，生产利润方面，华北油制利润650左右，华东外采甲醇-850左右，西北煤-2600左右，PDH利润-180左右。

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关键信息

1. 市场走势

• 聚烯烃市场整体表现疲软，受原油价格暴跌影响，成本支撑逻辑被打破。
• PE与PP主力合约均出现下跌，跌幅分别为1.81%和2.01%。

2. 库存变化

• 两油库存维持中性水平，石化库存为60.5万吨，周库存减少6万吨。
• 民营石化库存为22.6万吨，周变化为0。

3. 检修动态

• 停车装置：包括广州石化、沈阳化工、独山子石化、中海壳牌、兰州榆林化工、延安延长等，多数装置停车时间在10月底至11月初，部分计划在11月底前重启。
• 重启装置：如久泰能源、辽阳石化新装置、中韩石化3#、河北海伟、台塑宁波大线与小线等，已陆续重启，产能逐步恢复。
• 短停装置：中海壳牌二期于11月1日停车，11月4日已重启。

4. 下游需求

• 农膜需求一般，工厂采购意愿较低。
• BOPP膜需求相对较好，但整体订单仍不乐观。
• 限电政策有所放宽，但仍需警惕冬季用电紧张可能对需求的影响。

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周度数据概览

合约	最新价格	周涨跌	涨跌幅	种类	最新价格	周变化
L01	8665	-160	-1.85%	L交割品	9250	0
L05	8517	-106	-1.24%	PP交割品	8280	-150
L09	8450	-136	-1.61%	两油库存	60.5	-6
PP01	8195	-168	-2.05%	民营石化库存	22.6	0
PP05	8164	-120	-1.47%	PE农膜	10000	0
PP09	8152	-96	-1.18%	BOPP膜	11600	-300

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装置产能分布

• PP装置产能分布图显示，主要产能集中在华北、华东及西北地区。
• 华北油制PP装置利润较好，而华东外采甲醇及西北煤制PP装置利润较差。

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风险提示

• 原油价格波动可能进一步影响聚烯烃成本支撑。
• 新冠变种对市场情绪的压制可能持续。
• 冬季用电紧张可能对下游需求产生不利影响。
• 检修装置重启时间存在不确定性，可能影响供应端稳定性。

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