20240923-天风证券-传智教育-003032.SZ-拟收购辅仁国际学校_布局国际高中_4页_755kb

传智教育（003032）研究报告总结

传智教育（证券代码：003032）于2024年09月23日获得天风证券“增持”投资评级，维持此前评级标准。当前股价为8.56元/股，目标价未明确。

公司基本面：

• 主要业务：公司长期聚焦于教育行业，主营IT培训，近年来积极参与职业教育建设。
• 财务指标（2022-2026E）：
  • 营收由802百万元增至6668百万元（2024E-2026E），预计24-26年增长率分别为-2000%、2010%、2520%。
  • 归母净利润预计从2022年的79百万元增至2026年的690百万元，对应EPS-0.03元增至0.17元。
  • 估值方面，PE从186X降至49X，PB维持在246 X至239X之间。

重要收购事项：

公司拟通过全资子公司以自有资金收购新加坡教育集团控股公司Furen Holdings 51%股权，交易价格折合人民币8.36亿元。此次收购将增强公司在教育国际化的布局，扩张国际版图。

收购标的亮点：

• 标的公司旗下国际学校（辅仁国际学校）提供O-Level、A-Level优质课程，毕业生遍布全球知名高校。
• 其2024年上半年营收5.1亿元，净利润1.2亿元，优质办学质量与品牌口碑突出。

未来战略与政策导向：

• 符合国家“走出去”教育发展战略，积极响应推动教育高水平对外开放的政策。
• 布局国际K12教育，丰富多元教育体系，提升综合教育服务能力。

风险提示：

主要存在如下风险：收购兆良整合风险、经营不确定性、原材料价格波动、政策变化、竞争加剧及财务风险等。

公司展望：

本次收购预计将提升公司资产质量及盈利能力，支撑长期发展路径。但短期盈利预测因市场环境受到了负增长调整，投资者需关注整合效果与业务协同。

—— 结束 ——