20210527-格林期货-玉米早报_2页_227kb

玉米市场分析总结

核心内容概述

本文档对玉米市场进行了综合分析，涵盖了价格走势、市场预期、操作建议以及影响市场的多方面因素。整体来看，当前玉米市场呈现震荡偏强的格局，政策调控与市场供需共同作用，影响价格走势和市场情绪。

主要观点

• 市场预期管理加强：政策层面强化市场预期管理，特别是发改委对玉米市场的“点名”，表明政策调控意图明显，未来市场波动可能受到更多政策干预。
• 价格走势：东北地区玉米价格小幅下跌，但基差持续走阔，显示现货价格相对期货价格存在支撑，盘面继续验证下方支撑。
• 操作建议：建议投资者观望，等待下方支撑验证后寻找短多机会，体现出对市场短期走势的谨慎态度。

关键信息

利多因素

• 基差走扩：基差大幅走扩，基差修复预期增强，有助于支撑玉米价格。
• 临储库存见底：年度供求处于紧平衡状态，临储库存见底，进一步强化市场支撑。
• 贸易商挺价心态：东北贸易商成本在2650元/吨，挺价意愿较强，限制价格下跌空间。
• 新麦开秤价走高：新麦开秤价大概率走高，对玉米价格形成一定支撑。
• 成本上涨支撑：地租等成本大幅上涨，支撑新年度粮价折干预估在2400-2500元/吨。
• 国际市场回暖：CBOT玉米在大跌后温和回升，显示国际市场对玉米的需求仍有支撑。
• 资金持仓变化：09合约前二十席位资金持仓多空双增，多单增持49714张，空单增持36382张；2201合约多空双增，多单增加16213张，空单增持14065张，显示市场参与者对玉米的多头情绪有所升温。

利空因素

• 锦州港收购价下跌：锦州港主流收购价跌至2760-2790元/吨，显示部分区域价格承压。
• 进口压力加大：国家已采购美玉米超过3000万吨，进口压力增加，可能对国内玉米市场形成冲击。
• 替代技术方案推进：玉米豆粕减量替代技术方案继续推进，年玉米替代量或达到4500万吨，可能减少对玉米的需求。

风险因素

• 养殖规模恢复速度：若养殖规模恢复较快，可能增加饲料用玉米需求，对价格形成支撑。
• 玉米进口节奏和规模：进口节奏和规模的变化可能影响国内供需平衡，带来价格波动。
• 新作玉米播种及生长情况：新作玉米的播种及生长状况将直接影响未来供应，是市场关注的重点。

研究员信息

• 研究员：张晓君
• 联系电话：0371-65617380
• 从业资格证号：F0242716
• 投资咨询证号：Z0011864

免责声明

• 本报告中的信息均来源于公开资料，不保证其准确性及完整性。
• 报告内容可能随市场变化而调整，不构成任何投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行投资决策，自行承担投资风险。
• 未经公司同意，不得对报告内容进行任何形式的发布、复制或修改。

总结

综上所述，当前玉米市场处于多空交织状态，政策调控与市场供需共同影响价格走势。虽然部分区域价格承压，但基差走阔、贸易商挺价、成本支撑等因素为市场提供一定支撑。建议投资者保持观望态度，关注市场动态及政策变化，适时把握短多机会。同时，需警惕养殖恢复、进口节奏及新作产量等风险因素对市场的影响。