20230417-东兴证券-_中证金融下调保证金比例_点评_证券行业_减少券商资金占用_资信优质券商更为受益_7页_735kb

东兴证券行业研究：中证金融下调保证金比例点评

事件概况
中证金融调整转融通与科创板做市借券保证金比例，从两档调整为三档：

• 资信优质券商转融通保证金由20%降至5%，做市借券保证金由10%降至5%。
• 资信良好券商转融通保证金由20%降至10%，做市借券保证金由15%降至10%。
• 低资信券商保证金比例维持25%下调至15%。

政策影响

• 降低券商资金占用，合计减少约301亿元保证金，降幅达65%。
• 差异化安排强化头部券商优势，激发业务活力，促进行业“强者恒强”。

投资建议

• 年度政策环境向好，推荐关注头部券商股票及证券ETF，中长期业绩有增长潜力。
• 风险提示：宏观经济、政策、市场及流动性风险。

附注

• 报告日期：2023年4月17日
• 数据来源：恒生聚源、中国证券金融股份有限公司等。