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宝城期货煤焦早报（2025年5月22日）分析指出，焦煤与焦炭期货短期及中期均呈现震荡偏弱态势。焦煤2509合约因现货市场供大于求及需求支撑不足，价格低位运行。蒙煤报价周环比下跌05%，折合期货仓单成本约983元/吨，而国内4月煤炭产量同比增38%且连续第八周炼焦煤矿精煤日均产量正增长，显示供应端压力持续。尽管5月关税政策带来一定利好，但地产与基建需求疲软，出口支撑有限，中长期供应宽松格局未改。下游压价采购进一步抑制市场情绪，预计焦煤期货短期内维持偏弱震荡。

焦炭2509合约则受钢厂铁水产量见顶及焦化厂对上游降价传导的担忧影响，现货报价周环比跌347%，折合期货成本约1530元/吨。由于焦煤价格持续下行，焦化厂利润尚可，但下游采购需求低迷导致焦炭仍有降价空间。政策利好阶段性兑现后，市场回归基本面博弈，叠加铁水产量边际趋稳与成本支撑薄弱，焦炭期货延续偏弱震荡。

总结：报告强调煤焦产业链供需矛盾及市场情绪对价格的影响，指出焦煤焦炭期货受供应高位、需求疲软及政策效果有限拖累，短期内难改震荡偏弱趋势。投资者需关注政策变化与终端需求动态，但报告不构成具体投资建议。