2022年中国国际收支报告_53页_2mb

2022年中国国际收支总结

核心内容

2022年，我国国际收支延续基本平衡，经常账户顺差4019亿美元，与GDP之比为2.2%，保持在合理区间。非储备性质的金融账户逆差2110亿美元，与经常账户顺差形成自主平衡格局。对外净资产增长16%，达到2.53万亿美元。人民币汇率弹性增强，在全球主要货币中表现相对稳健。

主要观点

• 外部环境复杂：主要发达经济体通胀高企、货币政策紧缩，地缘政治冲突加剧，导致全球金融市场动荡。
• 国内经济保持增长：我国经济总量再上新台阶，GDP增长3.0%，CPI上涨2%，发展韧性增强。
• 国际收支结构稳定：经常账户顺差与金融账户逆差相互抵消，储备资产小幅增加。
• 市场主体对外投资活跃：跨境贸易和直接投资顺差主要转化为境内市场主体的对外投资，体现“藏汇于民”趋势。
• 人民币资产吸引力增强：随着金融市场开放，人民币资产在全球配置中具有相对优势，成为新兴经济体的重要投资目的地。

关键信息

一、国际收支概况

（一）国际收支运行环境

• 全球经济增长放缓，2022年增速为3.4%，较2021年下降2.6个百分点。
• 主要发达经济体持续加息，全球通胀处于历史高位。
• 国际金融市场大幅震荡，美元指数上涨，非美货币承压。
• 我国高效统筹疫情防控与经济发展，经济保持增长，为国际收支平稳运行奠定基础。

（二）国际收支主要状况

• 经常账户：顺差4019亿美元，增长14%，与GDP之比为2.2%。
• 货物贸易：顺差6686亿美元，增长19%，主要得益于制造业转型升级和出口多元化。
• 服务贸易：逆差923亿美元，下降9%，新兴生产性服务贸易顺差扩大。
• 直接投资：净流入305亿美元，来华投资1802亿美元，对外投资1497亿美元。
• 证券投资：净流出2811亿美元，主要受全球金融市场波动影响。
• 其他投资：净流入454亿美元，有效对冲部分资金流出。
• 储备资产：小幅增加1000亿美元，主要为外汇储备增长982亿美元。

二、国际收支主要项目分析

（一）货物贸易

• 规模增长：2022年进出口总额6.31万亿美元，增长4.4%。
• 结构优化：一般贸易占比63.8%，加工贸易占比20.1%。
• 出口新动能：机电产品出口增长3.6%，绿色低碳产品（如锂电池、太阳能电池、电动汽车）出口增速超60%。
• 贸易伙伴多元化：对东盟、非洲等新兴市场出口增长显著，欧美需求波动对出口影响减小。

（二）服务贸易

• 规模扩大：服务贸易进出口总额8302亿美元，增长6%。
• 逆差收窄：服务贸易逆差923亿美元，下降9%，主要因生产性服务贸易顺差扩大。
• 区域分布稳定：前十大服务贸易伙伴中，中国香港、美国、新加坡等为顺差，其余为逆差。

（三）直接投资

• 双向平衡：直接投资净流入305亿美元，非金融部门对外投资1133亿美元，金融部门对外投资364亿美元。
• 来华投资稳定：外商来华直接投资1802亿美元，主要投向制造业、批发和零售业、科学研究和技术服务业。
• 投资来源多元化：主要来自中国香港、韩国、新加坡，占比较高。

（四）证券投资

• 逆差显著：证券投资净流出2811亿美元，四季度有所收窄。
• 对外投资活跃：对外证券投资净流出1732亿美元，以债券投资为主。
• 来华投资波动：境外对我国证券投资净流出1079亿美元，年末恢复净流入。

（五）其他投资

• 净流入显著：其他投资净流入454亿美元，有效对冲资金流出。
• 主要项目：贷款顺差833亿美元，贸易信贷逆差211亿美元，货币和存款逆差403亿美元。

三、国际收支形势展望

• 外部环境复杂：全球经济增长动能减弱，主要发达经济体货币政策调整放缓，金融市场仍存在不确定性。
• 内部基础坚实：我国经济总体回升，国际收支平衡的内部基础更加稳固，经常账户有望维持合理顺差。
• 跨境资本流动稳定：资本流动稳定性增强，市场主体对外投资能力和风险抵御能力提升。

专栏要点

专栏1：2022年全球央行“加息潮”背景、进展及影响

• 加息潮：2022年全球主要央行大幅加息，尤其是美联储加息425个基点，推动美元指数上涨。
• 市场震荡：全球股市、债市大幅下跌，非美货币普遍贬值。
• 通胀见顶：全球通胀初步见顶，但未来走势仍存变数，经济“软着陆”与“硬着陆”存在分歧。

专栏2：我国经常账户稳健性在全球表现突出

• 长期顺差：我国经常账户顺差保持在合理区间，2022年达4019亿美元。
• 贸易结构优化：货物贸易顺差扩大，服务贸易逆差收窄，反映我国贸易竞争力提升。

专栏3：国际收支口径货物贸易与海关进出口的差异

• 统计原则不同：国际收支口径关注货物所有权转移，海关统计关注货物跨境移动。
• 价格差异：国际收支采用FOB价格，海关进出口采用CIF或FOB价格，存在价格差异。
• 数据改进：外汇局加强企业直接申报数据采集，提升国际收支统计质量。

专栏4：我国知识产权贸易发展态势良好

• 贸易规模扩大：2002至2022年知识产权贸易总额增长15.5%，占服务贸易比重提升。
• 出口竞争力增强：软件和信息技术服务业成为知识产权出口的支柱，医药制造业也有显著增长。
• 政策支持：我国加大科技创新投入，推动知识产权贸易高质量发展。

专栏5：我国成为全球跨境债券投资重要目的地

• 债券投资增长：我国吸收跨境债券投资规模持续增长，2022年达近4300亿美元。
• 稳定性高：我国债券市场吸引大量中长期资金，境外投资者配置意愿增强。
• 吸引力提升：人民币债券风险收益特征更接近发达国家债券，成为准安全资产。

图表摘要

• 图1-1：主要经济体经济增长率，显示2022年全球增长放缓。
• 图1-2：2022年全球主要经济体通胀情况，通胀处于历史高位。
• 图1-3：全球股票、债券和商品市场价格，显示金融市场剧烈震荡。
• 图1-4：我国季度GDP和月度CPI增长率，反映经济保持稳定增长。
• 图1-5：经常账户主要子项目收支状况，显示货物贸易顺差扩大。
• 图1-6：资本和金融账户主要子项目收支状况，显示直接投资顺差。
• 图1-7：我国国际收支主要结构，显示经常账户顺差与金融账户逆差相互抵消。
• 图1-8：我国对外资金来源与运用示意图，显示资金来源与运用基本匹配。
• 图2-1：我国货物贸易出口总额及全球占比，显示出口全球份额提升。
• 图2-2：一般贸易和加工贸易占比，显示贸易结构优化。
• 图2-3：按贸易主体货物贸易差额构成，显示民营企业占比提升。
• 图2-4：锂电池、太阳能电池、电动汽车出口情况，显示绿色产品出口增长。
• 图2-5：我国与主要国家和地区的进出口情况，显示对“一带一路”和RCEP国家出口增长。
• 图2-6：货物贸易和服务贸易收支总额比较，显示服务贸易规模扩大。
• 图2-7：服务贸易进出口情况，显示出口额创新高。
• 图2-8：旅行服务逆差对服务贸易逆差贡献度，显示逆差收窄。
• 图2-9：我国对主要贸易伙伴服务贸易进出口情况，显示区域分布稳定。
• 图2-10：直接投资基本情况，显示双向投资平稳。
• 图2-11：对外直接投资状况，显示对外投资稳中有降。
• 图2-12：非金融部门对外直接投资分布，显示制造业投资占比提升。
• 图2-13：来华直接投资状况，显示来华投资保持高位。
• 图2-14：跨境证券投资净额，显示逆差规模收窄。
• 图2-15：其他投资净额，显示净流入显著。
• 图C1-1：主要发达经济体央行政策利率，显示加息潮。
• 图C2-1：中国、德国、日本、韩国经常账户情况，显示我国顺差稳健。
• 图C3-1：国际收支货物贸易与海关进出口统计口径差异，显示统计方法不同。
• 图C5-1：全球各国吸收跨境债券投资总额及其比重，显示我国债券市场吸引力。
• 图C5-2：2022年三季度末主要新兴经济体吸收全球跨境债券投资规模情况，显示我国为重要目的地。
• 图C5-3：外资购买境内债券中各类境外机构占比情况，显示机构投资者主导。

结论

2022年，我国国际收支总体保持基本平衡，经常账户顺差与金融账户逆差形成自主平衡。国内经济保持稳定增长，外汇市场运行平稳，人民币汇率表现稳健。随着我国经济结构优化、金融市场开放和贸易多元化，我国国际收支平衡的内部基础进一步夯实，未来跨境资本流动将更加稳定，人民币资产的吸引力持续增强。