教育行业系列之三：播种未来，人工智能如何赋能教育？-20200307-长江证券-16页_1mb

消费者服务Ⅱ行业总结：人工智能如何赋能教育？

核心内容

人工智能教育（AIED）作为新一代信息技术与教育深度融合的产物，正逐步改变传统教育模式。其核心在于构建以学习者为中心的智能化教育环境，贯穿“备课、教学、练习、考试、评价、管理”等教育流程，实现人才培养的多元化、精准化和个性化。

主要观点

1. 人工智能教育的定义与特征

   • 基于深度学习、大数据、虚拟现实等技术，构建智能化教育环境。
   • 具备两个主要特征：一是教育流程智能化，二是人才培养个性化。

2. 应用场景

   • 语言学习：以英语语音测评为主，技术包括语音识别和自然语言处理。
   • 教学辅助：通过智能批改、学情分析等工具辅助教师教学，主要面向K12群体。
   • 智适应平台：根据学生学习行为数据规划学习路径，实现个性化精准服务，目前中国仍处于发展初期。

3. 投资趋势

   • 人工智能教育市场发展迅速，资本持续涌入，预计未来将实现加速发展。
   • 2016年以来，中国AI教育领域累计融资约60亿元人民币，仍低于美国同期的150亿元。
   • K12领域为主流，素质教育增速快，成为未来投资热点。

4. 行业前景

   • 政策支持、资本驱动和技术进步将推动人工智能教育覆盖更多教学场景，提升教学效率与质量，促进教育公平。
   • 人工智能教育需政府、企业、科研机构多方协同，加快标准制定和人才培养。

关键信息

• 政策支持：教育部、国家发展改革委、财政部联合推动“双一流”高校人工智能领域研究生培养；中共中央政治局常务委员会提出加快人工智能等新型基础设施建设。
• 市场规模：中国人工智能教育市场规模持续扩大，2016-2019年Q1全球AI教育投资总额显著增长。
• 企业案例：
  • 流利说：专注英语学习，2018年赴美股上市，累计注册用户超1.5亿，但长期亏损，销售费用高企，未来盈利可期。
  • 网易有道：以“智能硬件+内容”打造学习闭环，2019年净收入13亿元，同比增长78.4%，毛利率提升，但销售费用拖累业绩。
  • 洋葱学院：C端扩科，B端推进教育信息化2.0，覆盖全国19万所中小学，注册学生用户超3000万。
  • 科大讯飞：坚持“平台+赛道”战略，布局智慧课堂、智慧校园、智慧考试等，2019年教育业务贡献收入约四分之一，市值达920亿元。

推荐标的

• 教育板块：推荐中公教育、新东方在线和中国东方教育，看好其在升学就业赛道的龙头地位。
• 其他板块：
  • 免税板块：推荐中国国旅，受益于消费复苏和政策利好。
  • 酒店板块：推荐锦江酒店、首旅酒店，看好品质升级与连锁化率提升。
  • 餐饮板块：推荐广州酒家、海底捞、颐海国际，关注标准化与市场拓展。
  • 人力资源板块：推荐科锐国际，看好灵活用工业务的抗周期能力。

风险提示

1. 人工智能相关技术发展速度不及预期。
2. 教育领域人工智能法律规范未能及时到位。

投资评级说明

• 行业评级：看好、中性、看淡，基于行业指数相对表现。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持、无投资评级，基于公司股价相对指数的涨跌幅。

联系方式

• 分析师：赵刚，联系方式：(8621) 61118739，邮箱：zhaogang@cjsc.com.cn
• 联系人：杨会强，联系方式：(8621) 61118739，邮箱：yanghq@cjsc.com.cn

总结

人工智能教育正从教学辅助阶段向价值创造阶段迈进，未来有望在更多教学场景中实现应用。随着政策、资本和技术的推动，中国AI教育企业有望加速发展，实现盈利。当前，流利说、网易有道、洋葱学院和科大讯飞等企业已形成一定竞争优势，代表了AI教育的未来方向。投资者应关注其商业模式、技术积累和市场拓展能力，把握AI教育带来的长期增长机遇。