20240617-国贸期货-航运衍生品.周度报告_集运欧线_多重利好共振_主干航线持续强势_6页_498kb

运营商期航运衍生品周度报告摘要（2024年6月17日）

市场回顾

本周航运市场整体表现强劲，SCFI综合指数再次上涨61%，美西、美东、欧洲及地中海航线运价涨幅均较为显著，市场供需关系维持高位，运力供给相对稳定。

集运欧线及旺季展望

• 旺季提前：受红海危机及进口商备货增加影响，运输旺季已提前至6月，8月作为传统黄金旺季仍将延续，但预计运价涨幅不及往年同期。
• 新航线增加：主要船公司陆续推出覆盖欧美、南美和中东的新航线，包括MSC和CMA独营的欧线项目。
• 运价上涨：CMA、MSC等船公司近期运价持续上涨，FEU运价已涨至每箱9位数水平。

港口与运力情况

• 拥堵问题：全球多港口发生拥堵，新加坡港锚泊时间延长至125小时，影响船舶准班率。
• 运力把控：船公司主动调高船速，部分17000TEU级别的船舶速度已提升至正常区间，同时逐步释放运力以刺激新一轮提涨。

地缘政治与风险

• 红海危机持续：对绕行船舶运力造成影响，运输成本有所提升。
• 美国港口劳资谈判：ILA暂停与USMX的谈判，虽暂无罢工迹象，仍存在不确定性。
• 中东局势影响：停火协议细节模糊，以色列与哈马斯在战略目标上的分歧尚未解决，局势存在变数。

后市展望

预计运价在当前多重利好背景下仍存在上行空间，但需关注以下因素：

• 船公司主动控价行为及其对运价的实际影响。
• 劳资谈判风险（美国港口罢工风险）。
• 国际局势如中东冲突持续性。
  建议投资者灵活调整仓位，防范地缘风险可能造成的波动，同时关注远月合约套利机会。

建议与策略

• 仓位管理：当前多单可逐步平仓， 若大跌则考虑低多策略。
• 套利关注：重点关注10月—12月合约期货反套机会。
• 止损设置：涉及时段较长的远月合约需严格设置止损。

数据来源

• 数据来源：Wind万得、iFind讯达、Clarksons预测分析、国贸期货研究院

风险提示

航运市场受多重因素影响，包括货量、燃油附加费（CAF）、运力结构性调整及地缘政治事件等，建议投资者提高风险意识，谨慎操作。期市有风险，投资需谨慎。

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