20221230-千海金研究所-大豆市场简报_4页_1mb

大豆市场简报总结

核心内容

本报告分析了近期大豆市场的走势，重点关注国际和国内市场动态，尤其是气候因素对产量的影响以及国内需求疲软对价格的压制。报告指出，短期内国际大豆价格可能因气候炒作而有所上涨，而国内大豆价格则可能继续小幅下滑，但存在一定的转折预期。

主要观点

国际市场

• 美豆价格：上周美豆实现两连涨，涨幅为0.39%，最高1489美分/蒲式耳，最低1460美分/蒲式耳，最终收于1485.75美分/蒲式耳。
• 巴西大豆：巴西大豆播种进度接近98%，未播种面积仅86万公顷，主要集中在南里奥格兰德州。预计今年巴西大豆弃种面积约为50万公顷，总播种面积接近4300万公顷，为历史最高。
• 气候影响：受拉尼娜现象影响，巴西大豆平均单产下滑严重，12月初降雨量低于历史均值，干旱持续时间较长，导致大豆作物优良率仅为81%，低于历史同期均值。
• 未来展望：由于巴西关键生长期在1~2月，若后续无额外降雨，单产可能进一步受到影响。市场天气炒作热情升温，或将短暂推高豆价，预计美豆将进入震荡行情。

国内市场

• 进口数据：11月中国大豆进口量为735万吨，环比增加322万吨，增幅78%；同比减少122万吨，减幅14%，为2018年以来同期最低。
• 港口库存：全国港口大豆库存为518.57万吨，较上周减少51.49万吨，减幅9.93%；同比去年增加21.07万吨，增幅4.24%。
• 需求疲软：国内需求偏淡，疫情放开后终端餐饮需求未明显恢复，疫情再次扩散也抑制了消费者外出用餐意愿。
• 价格走势：豆一连续下跌，跌幅1.76%，最终收于5136元/吨。节前利空因素偏多，叠加进口大豆到港量增加，导致豆价承压。
• 未来展望：国产大豆底部支撑减弱，价格可能继续下滑，但转折点可能出现在一月末，即次轮次疫情峰值来临之时。

关键信息

进口来源分布

市场分析

• 国际豆价：受南美气候反复影响，市场对产量下降的担忧升温，推动大豆期价上涨。
• 国内豆价：受需求疲软和进口大豆到港量增加影响，豆价持续承压，预计短期内仍将小幅下滑。
• 转折预期：国内豆价的转折点可能出现在一月末，届时疫情峰值可能带来需求变化。

研究团队

• 期货策略分析师：陈追风（chenzhuifeng@qhjtzw.com）
• 宏观策略分析师：张华辉（zhanghuahui@qhjtzw.com）

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