20231105-银河期货-有色金属专题报告_全球铜矿生产情况追踪及未来铜矿产量预测_10页_850kb

全球铜矿生产情况与产量预测总结

报告分析了全球铜矿生产现状和未来预测，基于2023年三季度矿企财报和投资项目。

• 产量预测：预计2023年铜矿产量增长60万吨，增速271%；2024年增量80万吨，增速344%；2025年增量45万吨，增速下降至192%。本轮扩张周期（2022-2025）复合增长率预计2%，主要受新旧项目投产与干扰因素影响。
• 投资情况：2023-2025年全球铜矿处于集中投产期，涉及Quellaveco、TFM、KFM、Oyu Tolgoi等重点项目，这些项目作为新产能来源将支撑短期增长。
• 供应干扰：干扰率平均约5%，包括老矿品位下滑、矿山转地下开采、社区抗议（秘鲁案例突出）、政治风险（刚果金、蒙古矿业法变化、印尼纠纷）、财税政策调整（如智利、巴拿马税率提高）、自然灾害等。
• 未来挑战：尽管扩张持续，但干扰问题制约长期增长，2025年后产量增速将进一步下降。干扰因素包括技术、资金和资源国政策等。

总体上，全球铜矿生产正面临扩张与干扰双重压力，预计未来增长率逐步放缓。