小金属行业深度报告：“氢”风已至，镁基储氢为镁行业提供新机遇-20230919-首创证券-23页_1mb

氢能发展与镁基储氢技术分析总结

核心内容

氢能作为一种清洁、高效、可再生的二次能源，正成为实现“双碳”目标的重要载体。其具有高能量密度、零排放等优点，有助于推动能源结构向清洁能源转变。然而，目前储氢环节仍面临成本高、密度低、安全性差等技术瓶颈，限制了氢能的大规模商业化。

固态储氢技术因其安全性强、体积效率高和储氢密度较气态和液态储氢更优，被视为氢能储运技术的重要发展方向。其中，镁基储氢材料因其高储氢密度、低成本和安全性，成为最具潜力的固态储氢技术之一。

主要观点

1. 氢能发展提速，储氢材料市场广阔

• 氢能是实现碳中和目标的重要能源形式，其应用广泛，包括燃料电池汽车、分布式发电、氢燃料电池叉车等。
• 氢能产业链正加快完善，政策支持和技术突破推动氢能产业进入产业化阶段。
• 中国已成为全球最大的制氢国，氢能市场潜力巨大。

2. 镁基储氢材料优势显著

• 镁基储氢材料的储氢密度是气态储氢的1000倍、液态储氢的1.5倍，且储氢过程化学反应简单，无需低温或高压装置，运营成本低。
• 镁资源丰富，分布广泛，且反应过程环保，符合“双碳”目标。
• 镁基储氢材料在安全性、成本和资源可得性方面具有综合优势，是固态储氢材料中的优选。

3. 镁基储氢技术应用前景广阔

• 镁基储氢技术在冶金和煤化工领域具有应用潜力，因为这些行业的工作温度较高，能够有效克服镁基材料的储氢温度限制。
• 氢冶金技术有助于减少CO₂排放，是钢铁行业低碳转型的重要方向。
• 绿氢与煤化工的耦合利用可实现煤炭的高效清洁利用，降低碳排放。

4. 镁基储氢助力新能源汽车发展

• 镁基固态储氢技术可解决氢燃料汽车的安全问题，因其在常温常压下即可实现氢气的存储与释放。
• 首个固态加氢站已落地，镁基储氢技术有望推动氢能源汽车的发展。
• 镁合金储氢具有质量轻、体积小、安全性高的特点，适合车载应用。

关键信息

储氢技术对比

镁基储氢运营成本

应用场景拓展

1. 冶金及煤化工领域

• 镁基储氢可利用高温环境提升储氢性能，有助于降低碳排放。
• 氢冶金技术可替代传统还原剂，减少CO₂排放。
• 绿氢与煤化工结合，可提高能源利用率，减少污染排放。

2. 电网调峰与跨季节、跨地域储能

• 氢储能可实现清洁能源就地消纳，提升电网稳定性。
• 镁基储氢可作为电网与气网协调运行的枢纽，实现电氢耦合。

3. 新能源汽车

• 镁基储氢技术可提升氢燃料汽车的安全性，避免高压爆炸风险。
• 固态储氢技术已实现产业化，首个吨级镁基固态储运氢车已发布。
• 云海金属等企业正在推动镁基储氢在汽车领域的应用。

相关标的

云海金属

• 镁行业龙头，具备完整的产业链布局，涵盖白云石开采、原镁冶炼、镁合金加工等。
• 与重庆大学合作研发镁基固态储氢材料，推动技术产业化。
• 多个项目即将投产，具备高成长性。
• 2012-2023H1营业收入与归母净利润显示公司持续增长。

风险提示

• 商业化进程存在不确定性，需考虑产业配套、经济性及市场推广。
• 镁价波动可能影响镁基储氢及镁建筑模板等下游应用的推广。

总结

镁基储氢技术作为固态储氢的重要方向，具备高储氢密度、低成本、安全性强等优势，有望在未来解决氢能储运难题。随着氢能政策的推进和产业链的完善，镁基储氢在冶金、煤化工、新能源汽车及电网储能等领域具有广阔的应用前景。云海金属作为镁基储氢领域的领先企业，正通过产学研合作推动技术产业化，具备良好的发展前景。然而，镁基储氢的商业化仍面临技术、成本和市场推广等多重挑战，需持续关注政策支持和技术突破。