20250221-冠通期货-供应端压力有加大预期_短期盘面震荡盘整_5页_532kb

冠通期货尿素2505合约市场分析总结（2025年2月21日）

核心观点

综合分析认为，供应端压力有加大预期，但需求端支撑增强，市场情绪修复后或有阶段性上涨行情，建议短期采取宽幅震荡操作策略。

市场表现

尿素主力2505合约今日微幅高开后冲高回落，最终收于1799元/吨，日涨幅0.45%。成交量明显放大，持仓量有所下降，呈现多空双方博弈的态势。

供需分析

1. 供应：尿素日产量保持稳定（1935万吨），开工率维持高位。供应压力略有加大预期。
2. 需求：小麦返青用肥启动，复合肥开工率保持高位，下游提货加快，库存压力有所缓解。市场氛围开始回暖，旺季需求得到一定确认。

期现市场

• 现货市场：工厂报价稳中小幅波动，部分低端成交改善，但整体成交偏淡。
• 期货市场：主力合约基差小幅转升（5月合约基差-49元/吨），期现套利空间略有扩大。

后市展望与操作建议

1. 利空：日产波动有限，储备资源释放预期压制市场信心。
2. 利多：返青用肥启动，需求端支撑逐步增强，贸易商阶段性备肥需求存在。

短期尿素期货呈现震荡偏强态势，价格重心小幅上移，上方面临一定压力。预计价格波动区间为1760-1790元/吨。建议投资者关注需求实际兑现情况，操作上以短线交易或波段操作为主。