20240717-兴证期货-期权日度报告_10页_1mb

美国6月通胀降温至去年6月以来最低水平，强化美联储降息预期，利好全球经济，可能缓解中美利差压力，支撑人民币汇率反弹，并对国内股市形成潜在利好。国内物价水平持续疲软，M1同比负增长，社会融资低于预期，显示经济下行压力，需持续政策干预以防通缩风险。证监会采取措施，暂停转融券并提高融券保证金比例，限制个股做空，强化市场政策预期。三中全会窗口期使市场交易更加关注政策导向。

近期美联储降息预期升温，中美利差趋缓，利好国内股市，但成交量不足制约指数上行空间，预计指数窄幅波动。期权市场整体呈现低波震荡格局，成交量偏低；成交PCR值下移，沽购比率指标显示短空情绪衰减；隐波回落，隐含波动率维持低位，即使在指数阻力与支撑交织的背景下，反弹空间也有限。绩优股如上证50、沪深300相对强势，而小盘股表现疲弱。品种分化明显，黄金白银期权多头情绪上扬，隐含波动率小幅上升；甲醇、PTA和豆粕期权隐含波动率低位运行，豆粕期权成交量上升但空头情绪释放有限。

报告强调，长期来看，指数估值处于低位，市净率偏低，风险溢价率较高，或带来逢低反弹机会，但需警惕政策变化。数据如上证指数涨0.08%，北向资金净卖出等领域监测显示，市场交易活跃度仍待提升。分析师基于wind数据提出观点，建议关注绩优股和低风险策略，但不构成投资建议。整体低波行情预计延续。