20160314-上海证券-医药生物行业深度报告：基因编辑技术：创造生命奇迹_1mb

基因编辑技术分析总结

核心内容

基因编辑技术是一项能够对DNA目标序列进行插入、删除或序列改变的尖端生物技术，具有高效、准确、便捷等优势。CRISPR技术作为基因编辑领域的突破性技术，因其操作简便、成本低廉、精准度高等特点，成为当前最受关注的基因编辑工具。该技术在疾病治疗、基础研究、药物制备、农业生产等多个领域展现出巨大的应用潜力，商业化进程也在不断推进。

主要观点

• 基因编辑技术受追捧：2015年，CRISPR技术被《科学》杂志评为年度十大科技突破之首，受到学术界和投资界的广泛关注。
• CRISPR技术引领基因编辑革新：CRISPR技术的出现使基因编辑从实验室走向实际应用，尤其在治疗遗传性疾病和癌症方面取得显著进展。
• 我国基因编辑技术发展迅速：中国在基因编辑领域研究实力强劲，科研成果和产业化布局均处于国际领先水平。
• 商业化应用初现端倪：基因编辑技术已在科研、制药和动植物产品生产等领域实现商业化应用，相关企业正积极寻求与制药公司的合作。
• 行业前景广阔：基因编辑技术在疾病治疗中的应用不断拓展，未来有望广泛应用于临床领域，推动精准医疗的发展。

关键信息

行业经济数据

• 2015年1~12月，医药生物行业销售收入为25537.10亿元，累计增长9.1%。
• 利润为2627.30亿元，累计增长12.9%。

技术特点

• CRISPR的结构：由“手术刀”（Cas核酸酶）和“向导”（crRNA或gRNA）组成，能够精准识别并剪切目标DNA。
• CRISPR的优势：相比ZFN和TALEN技术，CRISPR操作更简便、成本更低、脱靶概率更低，且可应用于多种生物体。
• CRISPR的应用：包括治疗白血病、艾滋病、血友病、地中海贫血、镰刀型贫血症、利伯先天性黑朦病等疾病。

A股相关上市公司

• 劲嘉股份 (002191)：与中山大学黄军就团队合作，布局基因编辑与细胞治疗领域。
• 银河生物 (000806)：投资南京生物，发展模式动物基因编辑技术。
• 东富龙 (300171)：参股上海伯豪生物，布局基因编辑平台。
• 澳洋科技 (002172)：参股吉凯基因，提供基因编辑服务。
• 安科生物 (300009)：投资博生吉，结合基因编辑与细胞治疗技术。
• 佐力药业 (300181)：投资科济生物，进入CAR-T疗法领域。

主要风险

• 伦理风险：基因编辑技术可能引发伦理争议，尤其是对人类生殖细胞和胚胎的编辑。
• 专利权风险：CRISPR技术的专利归属问题可能导致法律纠纷和经济损失。
• 政策风险：基因编辑和基因治疗尚未形成完善的监管体系，政策变化可能影响行业发展。
• 研发失败风险：基因编辑技术的研发投入大，存在研发失败导致经济损失的风险。
• 新技术替代风险：未来可能出现更高效、副作用更小的基因编辑技术，可能替代现有技术。

投资评级

• 股票投资评级：
  • 增持：股价表现将强于基准指数20%以上。
  • 谨慎增持：股价表现将强于基准指数10%以上。
  • 中性：股价表现将介于基准指数±10%之间。
  • 减持：股价表现将弱于基准指数10%以上。
• 行业投资评级：
  • 增持：行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5%。
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5%。
  • 减持：行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5%。

图表信息

• 图1：基因编辑原理图。
• 图2：CRISPR/Cas系统的结构图。
• 图3：CRISPR的工作原理图。
• 图4：人工合成CRISPR/Cas系统的工作原理图。
• 图5：基因编辑及CRISPR技术重大突破时间轴。
• 图6：基因编辑技术产业链图。

表格信息

• 表1：三种基因编辑方法的比较。
• 表2：CRISPR基因公司融资情况。
• 表3：基因编辑在疾病治疗中的部分应用。
• 表4：基因编辑公司与制药公司合作情况。

报告信息

• 报告编号：DZY16-IR01
• 首次报告日期：2016年3月14日
• 分析师：魏赟、杜臻雁
• 执业证书编号：S0870513090001、S0870115070022
• 联系方式：021-53686159、021-53686162
• 邮箱：weiyun@shzq.com、duzhenyan@shzq.com

免责条款

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