20211203-五矿期货-农产品早报_12页_1mb

报告摘要

农产品早报总结

核心内容概述

本报告为2021年12月3日的农产品早报，涵盖了油脂、蛋白粕、鸡蛋、生猪、白糖、苹果和棉花等主要农产品的市场分析与操作建议。报告提供了各品种的现货价格、库存变化、供需情况及未来走势预测，并附有相关图表支持分析。

油脂市场分析

主要信息

价格变化：周四BMD棕油1月合约下跌0.42%至4925林吉特/吨；广东24度棕榈油报价9590元/吨，跌50元/吨；张家港一级豆油报价9780元/吨，跌30元/吨；江苏四级菜油报价12500元/吨，持平。
库存情况：截至2021年11月30日，全国港口食用棕榈油总库存55.45万吨，环比增加5.02%；豆油港口库存71.55万吨，环比减少1.58%；截至11月26日，华东菜油库存26万吨，环比减少8.00%。
基本面：新作大豆产量下调，但库存增加，美豆驱动偏弱。棕榈油进入减产周期，出口良好，但长期库存维持偏低水平。国内油脂库存偏低，基差支撑较强，整体仍跟随外盘走势。
操作建议：回落偏多思路，P2201参考区间：8800-10600；Y2201参考区间：9200-11000；012201参考区间：11500-13600。

蛋白粕市场分析

主要信息

市场焦点：南美大豆种植面积增加，关注单产变化。巴西大豆播种完成84%，五年均值77%，产量预计增加4.35%；阿根廷大豆播种完成29%，略低于五年均值31%。
国内供需：终端买兴不足，基差延续回落。华南豆粕基差M2201+97，华东菜粕基差RM2201-118。上周豆粕库存61.56万吨（+6.83%），菜粕库存1.78万吨（-0.82%）。
观点小结：出口季节性复苏叠加南美增产，美豆窄幅偏弱整理。国内蛋白粕边际累库，建议维持震荡偏空思路，继续持有1-5反套策略。

鸡蛋市场分析

主要信息

价格表现：昨日蛋价稳定，全国主产区均价4.66元/斤。短期蛋价平平，但低存栏对价格有支撑。12月需求阶段性发力，蛋价或有回弹可能。
期货走势：盘面跟随现货偏弱震荡，若蛋价不大跌，延淘仍是主策略。未来几个月存栏偏低格局不变，蛋价向下缺乏驱动。
操作建议：近月合约上下难行，远月需视补栏情况而定，整体看估值偏高，建议逢高关注，不追空。

生猪市场分析

主要信息

价格表现：昨日猪价涨跌互现，东北偏弱，南方局部上涨。河南均价涨0.14至17.86元/公斤。
供需情况：12月供应边际增量大于需求，现货大概率走弱。养殖户抗价心态松动，出栏积极性提高。
操作建议：期货逢高空思路不变，注意盘面大幅贴水下的节奏变化。

白糖市场分析

主要信息

价格表现：昨日原糖03合约上涨0.27%至18.65。内盘SR2201震荡下行，跌0.96%至5800；夜盘跌势收窄，收于5803。
基本面：糖价下挫及海运费用回落，需求侧有所改善。巴西11月出口降幅收窄，拉尼娜可能带来天气升水。
操作建议：短期预计延续下行，建议观望，下方关注5700-5800附近成本支撑，关注春节备货对消费的带动。

苹果市场分析

主要信息

现货表现：产区冷库交易氛围一般，多数客商倾向发自存货源。包装拿货速度不快，库存果农货多有惜售心理。
期货走势：01合约尾盘加速下挫，跌1.86%至7793，持仓增加2.3万手。全国冷库库存903.88万吨，环比减少2.96万吨。
操作建议：消费未见好转，盘面预计延续区间内偏弱运行，建议观望或日内交易，7500附近仓单成本支撑较强。

棉花市场分析

主要信息

价格表现：昨日主力合约下跌企稳，较上一交易日环比上涨2.17%，收至20705元/吨。新疆328棉花价格22850元/吨，环比下跌20元/吨。
供需情况：籽棉收购价格在4.65-4.80元/斤，成交冷清。下游纺企采购谨慎，纱厂成品库存累积至23.4天，开机率小幅回升至59%。
操作建议：短期建议反弹后抛空操作，如籽棉价格继续下跌，先前的成本支撑将不复存在。

关键信息汇总

品种	核心信息
油脂	国内油脂库存偏低，基差支撑较强，主要跟随外盘走势
蛋白粕	南美大豆增产，国内蛋白粕边际累库，建议维持震荡偏空思路
鸡蛋	存栏偏低支撑价格，短期震荡偏弱，建议逢高关注
生猪	供应边际增量大于需求，期货逢高空思路不变
白糖	短期延续下行，关注春节备货对消费的带动
苹果	消费未见好转，建议观望或日内交易，7500附近有成本支撑
棉花	短期建议反弹后抛空操作，关注籽棉价格走势

图表说明

油脂市场：提供了豆油、棕榈油、菜油的基差及期价走势图。
蛋白粕市场：提供了豆粕、菜粕的基差及期价走势图，以及进口大豆榨利数据。
鸡蛋市场：提供了在产蛋鸡存栏、鸡龄结构、淘汰鸡出栏量及养殖利润等图表。
生猪市场：提供了生猪存栏、能繁母猪存栏、出栏量、养殖利润等图表。
白糖市场：提供了现货价格、总持仓、交易所库存、进口利润及ICE近远月价差等图表。
苹果市场：提供了苹果现货价格、山东烟台80#一二级现货价、苹果及其替代品价格、全国苹果库存等图表。
棉花市场：提供了棉花基差、内外价差、棉纱开机率及产量库存等图表。

五矿期货分支机构信息

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