20220805-瑞达期货-纸浆市场周报_海运发货依旧受限_纸浆期价高位震荡_21页_938kb

纸浆市场周报总结

核心内容概述

本周纸浆市场整体呈现高位震荡态势，受供应端持续去库及海运发货受限影响，市场情绪偏谨慎。同时，外盘价格维持高位，下游需求疲软，导致纸浆期价震荡回落。在期现市场方面，基差走强，现货价格环比上涨，内外盘价差缩小，仓单数量上升，但多空持仓均减少，净多单下降。整体市场处于区间交易格局。

主要观点

1. 供应端情况

• 国内港口库存：本周主流港口样本库存量为169.7万吨，环比下降2.1%，主要港口持续去库。
• 进口供应预期：海运发货不畅，进口供应预期缩紧。
• 全球木浆库存：5月底全球生产商木浆库存天数为42天，漂针浆库存天数下降2天至38天，漂阔浆库存天数增加1天至46天。
• 欧洲库存：5月份欧洲港口纸浆库存环比增加17.87%，库存总量由101.37万吨增至119.48万吨。

2. 期现市场表现

• 纸浆期价走势：本周纸浆期价震荡回落。
• 基差变化：截止8月4日，纸浆基差为24元/吨，本周基差走强。
• 现货价格：针叶浆现货含税均价7250.0元/吨，环比上涨1.5%；阔叶浆现货含税均价6750.0元/吨，环比上涨1.3%。
• 外盘价格：8月外盘针叶浆价格持平，智利Arauco公布针叶浆银星1010美元/吨，阔叶浆明星885美元/吨，本色浆金星910美元/吨。
• 内外盘价差：截止8月4日，纸浆内外盘价差缩小至418.76元/吨。
• 仓单变化：截止8月4日，纸浆仓单数量上升至282433张。
• 多空持仓：本周多单减少，空单减少，净多单减少。
• 合约价差：SP09-SP01合约价差走阔，建议多09空01操作。

3. 需求端表现

• 白卡纸：本周国内主要工厂白卡纸出厂价环比持平。
• 铜版纸：本周国内铜版纸出厂价较上周持平。
• 白板纸：本周国内白板纸出厂价较上周持平。
• 新闻纸：本周250g地龙级别白板纸含税均价4153.4元/吨，环比下跌2.0%，同比下跌13.7%；250-400g主流品牌白卡纸含税均价6076.7元/吨，环比下跌7.8%，同比下跌2.7%；70g双胶纸含税均价6064.9元/吨，环比上涨0.2%；157g铜版纸含税均价5850.0元/吨，环比持平。

关键信息

供应端

• 海运发货受限，进口供应预期缩紧。
• 国内港口库存持续下降，全球木浆库存天数保持稳定，欧洲库存环比上升。

期现市场

• 纸浆期价震荡回落，基差走强。
• 现货价格环比上涨，内外盘价差缩小。
• 仓单数量上升，但多空持仓均减少，净多单下降。
• 近远月合约价差走阔，建议多09空01操作。

需求端

• 下游纸企维持刚需补库，但需求增长乏力。
• 白卡纸、铜版纸、白板纸出厂价环比持平。
• 新闻纸价格有所下跌，显示需求端压力。

策略建议

• 期价走势：SP2209合约上方关注7490元/吨附近高点压力，下方关注7000元/吨整数关口支撑。
• 操作建议：建议区间交易，关注多09空01策略。

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